#2023春节见闻#
全面放开之后，在忐忑不安中第一波高峰已悄然结束，社会生活逐步回归正常。全面放开后的第一个春节热闹非凡，烟火气回归，大街上、超市里、广场中人来人往，公园里、景区内到处洋溢着人们欢乐的笑脸，消费场景全面激活。
春节期间的见闻，让我看到消费复苏已是必然，2023年市场行情的重头戏必有大消费的一席之地。
大消费有多个细分行业，哪些细分赛道有着更好的弹性、更高的确定性呢？市场连续反弹过后，如何来投资布局呢？看完本文，答案自明。
一、行业分类
大消费行业大致可以分为七大类：衣、食、住、行、美、玩、店。
衣：服装、纺织、饰品：
食：白酒啤酒、食品饮料、厨卫、餐饮、种植养殖及农产品；
住：家居家装、家电；
行：机场、航运；
美：化妆品、个人护理、医疗美容；
玩：旅游、酒店、免税。
店：零售、连锁店、电商。
二、行业发展格局
一是长期增长。消费与人类社会共存，是万古长青行业，行业发展与国民经济呈正相关关系，与居民收入密切相关。
（数据来源于国家统计局，图表为黑马飞天原创，转载请注明出处）
消费的长期增长动力主要来源于两方面：
1.经济发展促进消费增长。中国经济近几十年来强劲增长，居民收入大幅增加，人们消费意愿增强，推动社会消费长期上涨。从2010年到2021年，10来年的时间全国社会消费品总额就增长了近2倍。
2.科技发展促进消费升级。伴随着社会发展，居民消费能力增强，对生活品质的追求也越来越高，科技发展带来产品的推陈出新，于是消费升级迎面而来，推动消费行业大发展。
中国经济韧性十足，长期向好，大消费行业长期增长的态势没有改变。
二是前景广阔。中国是世界第二大经济体，有着14亿人口的庞大市场，与世界主要经济体相比，中国始终保持着较高的经济增速，居民收入将长期保持增长，行业发展前景广阔，一片蓝海。与世界发达国家相比，人均消费水平还有很大的提升空间。
三是头部集中。2010年到2021年，全国社会消费品总额增长2倍左右，而贵州茅台净利润增长9倍，伊利股份增长10倍，海天味来增长9倍，中国中免增长22.5倍，格力电器增长4.4倍，同期全国GDP增长不到1.8倍。这说明在中国经济持续发展中，头部企业获得了更高的增速、更强的盈利能力。
根本原因在于头部企业有先发优势、市场竞争优势、议价优势，在社会发展中行业集中度不断提高，头部企业获得更高的市场份额，于是盈利就会向头部倾斜，这一趋势在未来仍将保持。因此，在投资布局时要倾向于配置各个细分领域中的头部企业，安全性更高、可靠性更强，而配置小企业则要承担着在激烈的市场竞争中被淘汰的风险。
四是赛道分化。大消费虽然整体向好，但不是每个细分行业都有着同样的高增长，随着时代的变迁、社会的发展，行业格局也会发生深刻的变化，这是必须要注意。
伴随着经济发展和居民收入增长，白酒、食品饮料、智能电器、化妆品、医美、免税有望保持着高增长。
人口拐点到达，地产行业黄金发展期已过，白色家电、家居家装与地产行业密切相关，未来会受到地产行业的拖累，行业增速将下降。
三、五大投资逻辑
一是确定性高。巴菲特几十年来，特别钟爱消费股，根本原因就在于这个行业长期发展的确定性。人类经济社会的螺旋式上升和社会生活的消费属性，决定了消费行业的确定性。不只中国的消费行业中诞生很多大牛股，美股同样诞生很多知名大牛股，中国的茅台，美国的可口可乐就是最典型的代表。
受疫情影响，这两年消费行业受到了不利影响，可人类历史上发生过无数次疫情，对人类造成的危害并不见得比新冠小，但最终都被人类所战胜。新冠也不会例外，它也一定会被人类战胜，经济复苏必会实现，未来的确定性是可以预见的。
二是成长性好。消费板块历来都牛股频出的板块，行业的确定性决定了细分行业龙头的长期成长性。如茅台、海天味来、格力电器、安琪酵母等知名长牛股均来自消费板块。
三是估值低。大消费经过一年多的调整，很多大白马、大龙头都经历了腰斩，部分优质个股下跌幅度甚至达到或超过了75%。估值是最大的安全垫，也是最大的吸引力。
四是性价比高。大消费中的部分优质白马股腰斩之后，中长线投资性价比有极大的提升。如果不是这轮熊市大调整，平时这些大白马不可能有这么低的价格和这么好的布局机会。
伊利、格力、美的、海天味业、安琪酵母、中炬高新、顺鑫农业等等一众白马股跌得非常惨，估值泡沫被充分挤压，如今的长线投资价值对机构是很有吸引力的。
五是形势改善。股市走好通常会比经济复苏提前一两个季度，因为股市重在预期炒作，当看到复苏近在眼前时，机构就会提前出手布局，这就会导致股市见底要先于经济见底。
美联储加息到二季度可能要结束，国内经济也有望在二季度回暖。下半年股市行情值得期待，大消费行业复苏更值得期待。
四、投资策略分析
虽然中线看好消费行业的表现，但短线已经反弹了不少，白酒和食品饮料板块也进入了前期的密集套牢区，这时强行上车并不理智。
遇到这种情况，我个人的做法通常是两种方式：
一是耐心等待市场给出回调上车机会。没有只涨不跌的行情，好的机会总是极度下跌或涨势确立后的回调形成。不擅长抄底的，可以在上升趋势中缩量回踩支撑位、重要均线止跌时找机会。
二是用定投的方式来应对。定投最大的好处是不怕市场短线波动，不怕大跌，甚至越跌越高兴。因为，越跌价位越低，可以买得更多。
波段上升行情最忌频繁的重仓做超短线，反复做错，反复止损，到头来毛都赚不到几个。
以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。
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