上周市场稍有回暖，成交量微幅放大，主要指数均有不同程度上涨。本周前两个交易日，市场表现平淡，逆周期的5G和电网等板块有所表现；周三，发改委表态将出台鼓励汽车家电等热点产品消费政策，市场在汽车和家电板块大涨的带领下，人气有所回升，但随即恢复平静。一周来看，逆周期5G通信和电力设备表现较好，家电，白酒和汽车也出现反弹，非银行业和房地产表现居后。全周来看，上证综指上涨1.55%，深圳成指上涨2.6%，创业板指上涨1.32%，中小板指数上涨3.12%。风格上，成长风格表现有所活跃。
从市场总体运行逻辑来看，仍表现为政策刺激下的底部波动过程。目前，在经济不失速下滑的预期下，外部中美贸易摩擦有所缓和，市场继续大幅下跌的可能性不大。但是市场要扭转目前的颓势应该要等待政策真正起效果之日，比如宏观上的社融数据回暖，中观上的细分行业景气回升，以及微观上的公司业绩超预期等。短期的市场波动也是风险进一步释放的过程。
操作上，聚焦价值头部公司，底部布局优质成长股将会是一个好策略。竞争优势明显，护城河宽的头部公司是打底仓品种，尤其是高分红且盈利可持续的价值股。短期回避有政策监管风险的行业，同时在市场底部加大对优质成长股的甄选。行业趋势向上的，未来确定性空间颇大的通信、传媒、云计算和新能源汽车行业大概率还是有较大的机会，个股选择策略上则需要充分评估风险收益比，严控尾部风险，加大研究力度。
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（来源：汇添富基金的财富号 2019-01-14 16:04） [点击查看原文]
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