基金季报的披露时间，每个季度结束后的15个工作日内。所以，接下来的一周，是基金季报密集发行的时候，我们也能从季报中读取更多基金经理的观点。

基金的季报、半年报、年报虽然时间上有延迟性，但是季报里基金持股变动、基金经理观点，同样值得我们关注。另外，基金季报是我们了解基金、基金经理的最直接的材料。

我们还是老规矩，继续读季报。读我们关注基金的季报，来了解他们的动向。今天我们先看，基金实盘组合的几只基金。

四季度市场上主流指数情况，上证指数上涨4.99%，沪深300指数上涨7.39%，中证500指数上涨 6.61%，创业板指数上涨10.48%。

总体上，小盘股好于大盘股。

安信价值精选股票，四季度基金份额净值增长率为17.02%。

股票仓位：92.96%→90.50%

规模：34.75亿→40.42亿

“总体四季度换仓较少，四季度小幅加仓的行业是电气设备、传媒与电子，小幅减仓的行业是银行、建筑与地产，目前相对看好的公司主要集中在家电、医药、地产、传媒、食品饮料等细分领域。”

从前十持股来看，整体变动幅度不大。前三大持股，还是集中在电器与地产行业，宁德时代首次出现在十大重仓中。四季度基金申购、赎回规模大致持平，规模伴随着净值的增长突破40亿。四季度涨幅17.02%，远远跑赢沪深300，符合我们的预期。

中庚价值领航混合，四季度基金份额净值增长率为4.45%。

股票仓位：93.64%→86.17%

规模：29.71亿→33.51亿

“在12月市场持续上涨时，对投资组合进一步优化，减少防御性个股的配置，增加低估值、更具独立成长性的制造业、化工等行业的股票。”

中庚价值混合，作为我们组合中的“核心”基金，四季度涨幅4.45%并且有跑赢沪深300，这个成绩是不合格的。“坚持低估值价值”，一直是丘经理的策略策略，更加关注的各领域的细分龙头公司。

从十大重仓来看，持股的市值都在几十亿到二百亿之间，基本都是中小盘股，或者叫“冷门股”。医药、医疗行业的调整，也使得基金持有的几只医药股没有带来净值增长。低估值投资，就是需要时间和等待，我们也有足够的耐心。

大成高新技术产业股票，四季度基金份额净值增长率为9.10%。

股票仓位：84.03%→87.95%

规模：7.53亿→7.70亿

“四季度主要以个股为抓手，稳步拓展知识和能力的边界。在操作上，从性价比角度对前十大重仓进行了一次调整。”

季度涨幅基本符合我们的预期。规模上变动不大，还在10亿以下，小巧玲珑，市场关注度不高。基金经理刘旭，一直是我们关注的，但是这位基金经理“惜字如金”，季报中很少详细表述其投资思路和逻辑。

从十大重仓来看，主要持有美的、格力、海尔家电行业，伊利、茅台食品饮料白酒行业，地产、银行、传媒也略有涉及。四季度前十重仓股新增海康威视。这样的持股，安全垫较高，虽然进攻性不强，但也属于“重剑无锋，大巧不工”。

1、截至2019年12月底，我国境内共有基金管理公司128家，其中，中外合资公司44家，内资公司84家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司共13家、保险资产管理公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计14.77万亿元。

公募基金规模创历史新高，从种类上来看，股基、混基、债基规模增长超过千亿，货基规模减少了500多亿。这个变化大部分还是受到行情上涨所催动。

2、1月20日，兴全基金将发行一只新基金，拟由明星基金经理董承非管理。银行渠道已经开始了预热：“基金不配售，每人限购50万元，预计1天结束募集，且买且珍惜。”兴全基金是一家靠质量不靠数量的基金公司，曾经每年只发行一只基金。过来的2019年，权益类的基金就发行了三只，但这个数量相较于其他基金公司也是比较克制的了。

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