以债券为主的理财产品，比如银行类理财产品、纯债基金等，只是风险低，并不是无风险，总有亏损的时候。涨久必跌是市场不变的规律，短期波动是不可避免的，但只要长期来看持有的产品是在波动中上涨的，则收益就会不错。

债券收益

债券收益债券收益来源可以分为三部分：利息收益、资本利得、再投资收益。

（1）利息收益：债券发行人按约定利率与付款周期支付给债券持有者的利息，相对稳定，是债券投资的主要收益来源，会面临信用风险。

（2）资本利得：债券交易产生的价差收益，债券市场价格会受利率、供求关系、发行机构信用状况等因素影响。这也这几天债券基金下跌的直接原因。

（3）再投资收益：将债券每期利息再投资产生的收益，受利率影响。

债券价格与十年期国债收益率呈负相关关系：在10年期国债收益率高于3.5%时，利率处于相对高位，债券价格相对较低，有上升空间，适合买入以债券为底层资产的投资产品。

中国10年期国债收益率可近似视为无风险收益利率，其波动区间约为2.5%~5%，平均收益率约为3.16%。

下图为十年期国债收益率走势图，由图可知：国债收益率一路走低，则债券价格涨势良好，以债券为基础资产的银行类理财产品、债券基金自然是迎来了一波牛市。

尤其是在国内可投资资产表现不尽如人意的情况下（股市、房地产等），大量资金涌入债市：赚的虽然不多，但好在稳定上涨，总比强。

如何应对债市回撤？

大家还记得2022年11月债券价格大跌的情况吗？当时也是央行出手，并且引起了债市的波动，当时的基本逻辑大致是这样的：

经济复苏→政策弱化→利率升高→债券价格下跌→理财产品、债券基金净值下跌→投资者恐慌性赎回→基金、理财产品卖出债券资产→债券价格进一步下跌→加速债券市场波动。

以债券为主的理财产品，比如银行类理财产品、纯债基金等，只是风险低，并不是无风险，总有亏损的时候。涨久必跌是市场不变的规律，短期波动是不可避免的，但只要长期来看持有的产品是在波动中上涨的，则收益就会不错。

由中证纯债债券型基金指数在2016年8月31日至2023年6月30日期间的累计收益率走势可知：

纯债基金并不承诺保本，即使是风险较低的纯债基金在不同时期内也会面临一定程度的回撤（很少超过半年，即使在债券熊市中，业绩中上的纯债基金年收益也很少出现亏损的情况），投资者可能面临短期亏损，但债市熊短牛长，相对稳定，长期趋势还是上涨的，并且每次回撤之后的回归收益都很可观。这就是在纯债基金连续下跌时你要继续持有还是赎回的一个参考因素：收益一定会转正，但问题是你愿不愿意承受这段时期内资金的时间成本，短期要用的钱就不要拿来投资了。

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$东方添益债券(OTCFUND|400030)$  $长盛盛裕纯债A(OTCFUND|003102)$ $鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$  $国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$

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作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买卖依据；市场有风险，投资需谨慎。