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发表于 2018-11-08 16:50:25 股吧网页版
#大咖秀#低迷行情下,抄底的正确姿势是什么?

时间:1112日(星期一)下午330



本期大咖:@财通基金 金梓才



划重点啦!!!!现在起,凡是在本期活动中,提出好问题的吧友都有机会被基金经理挑中,前20名被基金经理回复的吧友可获得188元基金份额奖励哦!!!



获奖名单将在活动结束后第二个工作日在基金吧账号@活动助理小天 公布~



ps:点击下方“向嘉宾提问”处(APP端在“评论”处),注册/登录后可提问~



集成电路产业是当代科技创新的基础和核心,是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业,更是高端制造业的“皇冠明珠”。20149月,国家集成电路产业基金(简称“大基金”)正式成立。



哪些企业将最先出围?研究壁垒在哪里?,小白投资者容易怎样才能不被迷惑?本期大咖秀,交大微电子科班出身、7年投研积淀的财通基金基金经理金梓才,将为大家来讲一讲集成电路产业是什么,怎么投?




金梓才  基金投资部副总监



产业背景出身:上海交通大学微电子学硕士,专攻模拟集成电路设计方向。



资深行研经历:研究TMT行业多年,历任华泰资产投资经理助理、信诚基金TMT行业高级研究员,现任财通基金管理有限公司基金投资部副总监(主持工作)、基金经理。 



茅台都能跌停,还有什么能穿越周期?



  今年的A股市场受到空前关注,政策组合拳连连出击,呼吁长期资金进场,为市场注入源源活水。然而,在市场底确认之前,离场不甘心,进场不安心。毕竟,市场信心不足时,连茅台都能跌停。到底怎样才是抄底的正确姿势呢? 



其实眼尖的买家已经在悄悄布局那些具有逆周期属性的板块,比如科技板块。在指数不断下探时,这个板块却在逆势上涨,其中的龙头股甚至创下新高。



科班出身,7年投研积淀,基金经理有话说



在这一波科技股的行情中,金梓才精准布局,抓住反弹牛股。他管理的两只基金——财通成长优选、财通价值动量近一季涨幅分别位列同类基金57。他的最新力作——财通集成电路产业基金,更是专注集成电路产业链投资机会的基金!



 



1112日下午三点半,大咖为你全面答疑!



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1、为鼓励更多用户参与,每位用户限最多提出2个问题。一经发现恶意刷屏或抄袭问题者,永久取消该用户及其名下其他账户在《基金大咖秀》活动的领奖资格 



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财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:45:20
漩涡明人 :
金经理,你好,集成电路产业是当代科技创新的基础和核心,您的最新力作——财通集成电路产业基金会专注于注意行业的投资,那么请问金经理您觉得下一个十年是中国集成电路产业的黄金发展期吗?
集成电路作为信息产业的基础和核心,是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业。集成电路产业并不仅仅是人们通常所想的“芯片”。它不仅包括芯片的设计制造,还包括上下游的拓展应用,行业覆盖极广,包括电子、计算机、通信、电气设备、机械设备、汽车、家用电器、传媒、医药生物、国防军工等。
当前,我国已经充分认识到关键核心技术是国之重器。在2015年5月以来,国务院印发《中国制造2025》《国家创新驱动发展战略纲要》《十三五国家战略性新兴产业发展规划》等行动纲领发布,举全国之力发展高端战略性行业,明确将集成电路放在发展新一代信息技术产业的首位。《2018年政府工作报告》更是将集成电路列为推进产业的重中之重。
在政策扶持和相关公司努力下,今年以来很多上市公司已经显现业绩拐点,集成电路行业正在迎来黄金发展期。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:41:28
肝胆皆冰雪 :
你好,我们都知道市面上有一些是专门制造加密货币Encrypted currency芯片挖矿机器的公司,其也可以算作集成电路公司,我的问题是:对于集成电路应用在比特币等加密货币的挖矿机器这条路的前途大吗?您会投资于这种公司吗?为什么?谢谢
在过去两年,这个行业的需求爆发,投资机会是比较大的。但最近,行业热度有所降温,需求增速有所下行,目前我个人对这个类型的公司持相对谨慎态度。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:39:22
金融魔术手 :
你好,集成电路产业和“中国芯”有什么关系吗?两者具体是什么样的关系呢?
芯片行业只是集成电路的一个分支,芯片隶属于集成电路行业。除了芯片行业以外,传感器、分立器件等都属于集成电路行业。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:39:05
股友113p05Z052 :
金经理,您是微电子学科班出身,对产业理解很透彻,那么请问您是坚持什么样的投资理念和投资策略呢?在投资时会坚持哪些选择标准呢?
我主要通过自上而下和自下而上结合的方式,选择基本面业务趋势向上的行业和公司进行投资,紧密跟踪公司基本面变化,当公司基本面变化趋势有异于之前的判断和预期时,作出及时的全面的判断,直至我们认为公司遇到最终成长天花板为止。
其中核心的是,上市公司的业绩趋势。当然,能影响未来业绩趋势的变量有很多,比如政策、宏观经济、产业投资周期、上市公司产业地位和份额等等,但根据业绩趋势来进行标的的选择和仓位的抉择,是我自己的信仰和投资理念。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:37:41
fskym :
您最新发行的财通集成电路产业基金,对比你现在管理的财通成长优选、财通价值动量有什么不同之处?投资目标是什么?业绩比较基准是什么?谢谢
财通集成电路产业基金是一只股票型基金,而目前管理的其他基金是混合型基金,这是产品类型上的不同;其次,财通集成电路产业基金会更聚焦在集成电路上下游板块的投资机会。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:36:00
善财小师妹 :
金经理您好,集成电路产业对于基民来说还是有点陌生的,因为不像消费行业那样我们每天接触。可以讲一下,这个行业当前的基本面情况和未来的发展空间吗?
在政策扶持和相关公司努力下,今年以来很多上市公司已经显现业绩拐点,我们认为集成电路行业正在迎来黄金发展期。我们认为在目前,一些上市公司已经出现拐点,基本面走入向上通道。我们较为关注半导体设备、材料、设计等核心领域的投资机会,因为这些环节是行业的核心及高附加值领域。我们很欣喜的看到,在这些领域已经有一些公司的核心产品突破了核心客户,那这些公司值得我们去重点关注。
中国的集成电路从无到有,目前还比较弱小,未来发展空间是巨大的。理论上,在刚刚说的这些核心领域会出现全球龙头,我们现在距离这个目标差距还很远,这也是未来的发展空间。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:35:05
zjhbzsz :
金经理您好,集成电路产业对国民经济和社会发展非常重要,请问该如何挖掘集成电路产业成长概念的投资机会以及合理规避风险?谢谢指点迷津
我们特别关注上市公司的核心产品,是否进入核心客户,并且能否具备批量供货能力,切莫仅仅以政策视角选择公司,政策只是扶持,如果公司能力不行的话依然无法成长。作为供应链配套型企业,我们关注公司是否脚踏实地的提高自己的研发能力、产品能力、客户结构,这样多的维度去判断一个公司是否值得投资。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:33:06
小怪的小小怪 :
在近期市场震荡中,可以看到集成电路板块的概念股表现抗跌。集成电路产业及上下游相关产业链受到资本青睐。从长期来看,您是怎么看待集成电路产业发展的?
集成电路产业作为信息产业的基础和核心,是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性产业。集成电路产业并不仅仅是人们通常所想的“芯片”。它不仅包括芯片的设计制造,还包括上下游的拓展应用,行业覆盖极广,包括电子、计算机、通信、电气设备、机械设备、汽车、家用电器、传媒、医药生物、国防军工等。
中国是最大的集成电路应用市场,但同时又是最大的集成电路进口国,自给率较低,给国家造成了很大的供应链隐患。发展集成电路行业就是执行国家的自主可控战略,战略意义十分突出。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:32:29
股友IZ39383892 :
你好,2017年全球集成电路产业收入突破4000亿美元,预计到2019年有望突破5000亿美元。请问现在是哪些应用场景在带动这个产业的高速增长?
在2015年前,消费电子的创新周期带动了整个行业的增长。2015年后,挖矿需求大幅增长,我们看到Nvidia和Amd这种全球龙头大幅受益,GPU的需求大幅增长。在2018年以后,我们认为随着5G、AI等产业的快速发展,有望带动产业的新一轮增长。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:31:24
AlfaEarnings :
金梓才经理好,您管理的财通成长优选、财通价值动量都表现很不错。请问这次的集成电路产业基金主要的投资方向是科技中的哪些细分行业呢?
我主要通过自上而下和自下而上结合的方式,选择基本面业务趋势向上的行业和公司进行投资,紧密跟踪公司基本面变化,当公司基本面变化趋势有异于之前的判断和预期时,作出及时的全面的判断,直至我们认为公司遇到最终成长天花板为止。
其中核心的是,上市公司的业绩趋势。当然,能影响未来业绩趋势的变量有很多,比如政策、宏观经济、产业投资周期、上市公司产业地位和份额等等,但根据业绩趋势来进行标的的选择和仓位的抉择,是我自己的信仰和投资理念。
特别想跟大家分享的是,宏观研究的重要性。往往很多投资者只局限于微观的研究,缺乏对宏观的判断。自上而下的研究如果能和行业基本面的研究结合,对我们的行业配置会有很好的指导作用。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:29:57
虎馨1998 :
请问金经理,目前市场环境下,您是如何看待集成电路产业的“方向性”估值溢价的?如何分享产业红利?
我们一直认为,科技板块的防御性在经济下行周期里十分突出的,很多投资者可能会忽略这一点。在上一轮熊市里,我们看到互联网和消费电子公司一枝独秀,除了他们自身出色的行业趋势支撑以外,其他板块或多或少受困宏观经济也起到了很大的助推作用。所以,经济下行期间,国家也提出重点扶持新兴产业,集成电路上下游,包括5G和云计算的相对收益可能将会表现出来。
此外,在经济周期里,云计算基本不受宏观经济影响,国家还会逆周期加大对5G行业的投资,所以在行业盈利趋势上和其他板块形成了鲜明的剪刀差,这也是能够形成估值溢价的重要原因。
最后,在房地产等资产价格处于高位的情况下,地产调控较难放松,启动科创产业符合国家战略,需要科技板块来提升行业整体生产效率,长期的方向性溢价有望持续。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:28:59
jszjyzhlhdf :
金经理,你还坚持价值投资吗,你是如何在众多行业中进行选股的?是利用大数据来选股的吗,还是实地考察所选定的上市公司?
我主要通过自上而下和自下而上结合的方式,选择基本面业务趋势向上的行业和公司进行投资,紧密跟踪公司基本面变化,当公司基本面变化趋势有异于之前的判断和预期时,作出及时的全面的判断,直至我们认为公司遇到最终成长天花板为止。
其中核心的是,上市公司的业绩趋势。当然,能影响未来业绩趋势的变量有很多,比如政策、宏观经济、产业投资周期、上市公司产业地位和份额等等,但根据业绩趋势来进行标的的选择和仓位的抉择,是我自己的信仰和投资理念。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:28:25
jszjyzhlhdf :
金经理,你是如何看待当下市场的基本面和流动性的?目前A股估值,尤其是中小板、创业板PE是否处于历史中位数以下?集成电路产业目前处于什么样水平?
在目前阶段,因为国内企业都处于研发突破的关键时期,因为未来的想象空间巨大,它们自身也比前几年相对具备了这种技术突破的可能性。所以在这个行业目前的投资阶段,可能要把当期的业绩放在次要的位置上,主要还是看各个企业的研发能力,以他们的研发等能力给予相应的估值。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:26:29
阳光照亮前程88 :
国家计划推出科创板,请问经理这对集成电路产业有何影响?
因为科创板的上市规则、上市门槛、投资者门槛等等细则都尚不清晰,暂时我们无法判断其具体影响。资本市场需要新陈代谢,退市落后的企业,引入新崛起的行业龙头,完成资本市场自己的使命。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:25:42
蓝色幽灵9 :
金经理您好!科技强国必然是中国要走的路,而集成电路、电子芯片就是科技的核心,但这些核心科技都是被国外的科技巨头公司所垄断,对于后期整个集成电路,电子芯片产业国内的发展金经理怎么看,如何精选具有代表性的上市公司来维持本基金的业绩,换句话来说,就目前的股票市场而言,财通集成电路产业股...
我们一直认为,科技板块的防御性在经济下行周期里十分突出的,很多投资者可能会忽略这一点。在上一轮熊市里,我们看到互联网和消费电子公司一枝独秀,除了他们自身出色的行业趋势支撑以外,其他板块或多或少受困宏观经济也起到了很大的助推作用。所以,经济下行期间,国家也提出重点扶持新兴产业,集成电路上下游,包括5G和云计算的相对收益可能将会表现出来。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:24:43
jszjlhdf :
金经理,目前市场是否已经处于历史低位,现在是否适合投资者进行中长期布局? 财通集成电路产业基金主要投资的是科技板块吗,适合做长期投资吗?
我们很欣喜的看到,在一些半导体核心环节上,比如半导体设备,比如模拟集成电路芯片上,我们的一些企业有了一定的积累,虽然距离行业龙头仍有差距,但差距在显著缩小。在现在这个时点,国内的半导体龙头企业具有很大的研究价值,也有明显的投资价值。另外,随着5G和云计算的蓬勃发展,A股这方面的投资机会也是比较显著地,所以我们选择在这个时点前瞻布局集成电路产业。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:23:25
思迅123 :
金总,您好!相对来说,从整体上看,5G产业、半导体产业和云计算产业,哪一个产业在国际上位置比较靠前?中国人做的比较好一些?您能否为我们从基础研究、应用研究和公司业绩等角度科普一下?
关于5G:从1G到4G,我们经历了从模拟到数字、语音到数据的演进,网络速率实现了万倍增长。而5G不仅仅是升级,更是革命。它不仅在人与人的通信场景下做了增强,还将采用大量新技术,推动通信网络发生革命性的质变。进入5G时代,我们认为中国的5G预商用、商用有望从过去的追赶着成为领跑者,5G投资周期的开启推动行业资本开支的长周期上行,带动产业链相关公司业绩爆发式增长。
关于云计算:我国目前已经初步具备构建完全自主可控的云计算生态体系的能力。相对于传统IT产业各个领域的巨大难度,云计算无疑给我国IT产业实现核心技术自主可控提供了历史性的机遇。与此同时,传统的IT产业存在计算机硬件价格高、兼容性不佳、需专人维护等缺陷,进一步推动着云计蓬勃发展。云计算同时又开创了新的商业模式,提高产品化软件公司的用户数和Arpu值,并且优化商业模式,是巨大的产业机会。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:21:38
基民HnRquE :
金经理,您好!您以前主要长期从事TMT行业研究,您将管理的新发基金财通集成电路产业股票基金,做为主题型股票基金,是不是专为您的研究特长而量身定制,将充分发挥您的研究成果,给投资者带来好的回报?
事实上,全球化分工很早就开始了,任何一个企业的供应链都不可能只依赖国内企业。相对来说,确实我们在集成电路这方面较为依赖海外,但我们也要看到进步。近几年,有一些国内半导体企业已经在崛起,中兴通讯事件使得国内企业更加重视国内供应商的导入,对相关供应商是巨大的利好,这些投资机会值得我们去挖掘。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:14:50
水晶石w :
金经理,国内集成电路产业和国际巨头还有相当大的差距,这也是国内各公司成长的空间。但是这个行业却是一个非常烧钱的行业,投入重金却不一定取得理想的效果。您是怎么看这个行业的?请分享一下您的研究成果
我们特别关注上市公司的核心产品,是否进入核心客户,并且能否具备批量供货能力,切莫仅仅以政策视角选择公司,政策只是扶持,如果公司能力不行的话依然无法成长。作为供应链配套型企业,我们关注公司是否脚踏实地的提高自己的研发能力、产品能力、客户结构,这样多的维度去判断一个公司是否值得投资。
财通基金 作者
发表于 2018-11-12 16:09:15
guping71 :
集成电路产业是我们国家优先考虑发展的行业,请教金经理,我国的集成电路产业相对于国外到底有多大差距,我国的集成电路产业发展前景有多大?投资这一类行业的主要风险在哪里?
当下来看,我们要承认差距是存在的,并且至少在五到十年这个水平。但我们也要看到行业的发展前景是较大的,正因为存在较大差距,行业未来的发展空间是很大的。关于投资的风险,因为集成电路是一个高新技术产业,我们特别关注上市公司的核心产品,是否进入核心客户,并且能否具备批量供货能力,切莫仅仅以政策视角选择公司,而是要脚踏实地以研发能力、产品能力、客户结构来多维度判断一个公司是否值得投资。
发表于 2018-11-12 15:36:01
金经理,集成电路产业听上去有高大上的感觉,国家政策也很重视,我看了基金概况,有行业基金的意思,加上高仓位的特性,它适合长期持有吗?你们团队如何让这新基金平稳穿越牛熊周期?
发表于 2018-11-12 15:25:02
金经理你好,到今年年底,你预测什么板块有发展空间?新基金的发行,你们是看到了产业发展机遇还是为了完善产品线?
发表于 2018-11-12 14:16:46
2018年中国互联网大会中已经透露未来AI、智能网联汽车、5G、物联网等新兴应用领域将成为互联网行业的集中力量,也会成为半导体市场增长的驱动力,但,我们也面临着严重的企业债务危机、贸易危机、粮食危机,那么,请问,金经理,您确定A股的后市走向能让大A股普通股民也能在投资界小有收获么?如果有,那么这个周期大概是需要多久?
发表于 2018-11-12 14:04:43
金经理您好!科技强国必然是中国要走的路,而集成电路、电子芯片就是科技的核心,但这些核心科技都是被国外的科技巨头公司所垄断,对于后期整个集成电路,电子芯片产业国内的发展金经理怎么看,如何精选具有代表性的上市公司来维持本基金的业绩,换句话来说,就目前的股票市场而言,财通集成电路产业股票基金是否比其他基金具有投资优势。
发表于 2018-11-12 13:55:07
请问金经理,初看这基金,有点像集成电路产业化的行业基金,那么,它的基金业绩比较基准是什么?这强周期股票基金,你们团队如何做好持仓和行业配置,顺利穿越牛熊?
发表于 2018-11-12 13:42:50
尊敬的金经理你好,科技兴国一直是强国之道,集成电路一直被国家政府看做重要内容来抓,它的前景一片光明。请问你如何利用行业的优势,让新基金健康发展,况且,这只基金是高仓位的行业基金,你有何想法?
发表于 2018-11-12 12:16:18
金经理,目前市场是否已经处于历史低位,现在是否适合投资者进行中长期布局? 财通集成电路产业基金主要投资的是科技板块吗,适合做长期投资吗?
发表于 2018-11-12 11:43:26
经理你好!我看了一下你是专业的TMT专家经理,正好我想问下你。我五六月份买了招商中证TMT50这个基金,才买两千就亏了六百多,看了下那只基金都才五千万了,当时买的时候是里面推送的,我也不懂就买了。我想问下TMT这行业还有希望吗?它已经亏了好几年了,如果继续下去我买的基金会不会被清盘?TMT行业具备长期投资价值吗?同类的其它TMT基金会不会也一样业绩不行?是我买错了行业还是选错了基金?希望经理你可以帮我这个新手解答下,真心感谢!
发表于 2018-11-12 09:30:22
金总,您好!相对来说,从整体上看,5G产业、半导体产业和云计算产业,哪一个产业在国际上位置比较靠前?中国人做的比较好一些?您能否为我们从基础研究、应用研究和公司业绩等角度科普一下?
发表于 2018-11-12 09:29:40
金总,您好!相对来说,从整体上看,5G产业、半导体产业和云计算产业,哪一个产业在国际上位置比较靠前?中国人做的比较好一些?您能否为我们从基础研究、应用研究和公司业绩等角度科普一下?
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