俗语：“吃着碗里的，看着锅里的”。指吃着碗里的食物，心里却在惦记下一份在锅里的食物。比喻贪心，不知足，有贪得无厌之意。

但是在投资圈，“吃着碗里的，看着锅里的”却是一个褒义词，指的是现阶段投资者的纠结心理：不敢买股基，很多人都选择债基作为避风港，但买了债基又怕错过股市反弹机会。怎么办？

没关系，今天就为小伙伴介绍一个锦囊：

如何能够吃着碗里的，看着锅里的？

从“债主”到“股东”

贾先生讲述了他自己的一个故事：

前两年虚拟现实概念火爆，贾先生的朋友老方辞职创业去了。

创业初期，老方资金周转不灵，就问贾先生借了50万。

两年后，贾先生又遇到了老方，老方说，“老贾啊，你之前借我的钱可帮了大忙了！现在我们公司干得挺好，这钱你不急用的话，就先放在我这儿，给你算12%的股份，平时不用你操心，每年年底给你分红。”

贾先生笑着说：“哟，那我不是债主变成了股东吗？”

老方说，“不不，你别误会。我的意思是，我们公司现在发展势头很好，这钱你要是不急用的话，先放在我这里，未来3年内，只要你开口，就可以用这笔钱换我12%的股份，每年吃红利。如果3年后还没换成股份，我按企业贷款的利率，把50万连本带息还给你，如何？”

贾先生最后答没答应并不重要，重要的是，老方这一套操作，其实就是可转债。

可转债，全称是可转换公司债券。正如这个名字所明示的，它是在一定条件下，可以被转换成公司股票的公司债券。这也就是贾先生从“债主”到“股东”身份的转换。

这么一来，就很有意思了，因为可转债成为了一种含权债券，它既包含了普通债券的一些特点，比方说具有面值、利率、期限等一系列要素；同时也包括了权益特征，在一定条件下它可以转换成基准股票；而且还具有基准股票的衍生特征。

投资品中的“变色龙”

如果你看到了这些定义，仍然觉得有点懵，没关系，只需要记住下面这段话就可以了：

可转债是投资品中的一条“变色龙”，在不同的环境下，以不同面孔示人，而且可以灵活切换自己的角色。

“变色龙”的最大特征，就是能够根据环境情况，迅速改变自己身体的颜色，以保护自己。而可转债作为一种介于普通债券与普通股票之间的混合证券，与变色龙一样，具有一种可转换的特性。

1、债性

可转债的名字是债，其本性仍然是公司债券，因此拥有债券的特性，可以选择持有债券到期来收取本息，风险性较低。

2、股性

由于可转债具有“转股期内按转股价格将其转换为股票”的权利，从而也具有股票特性，转换成股票之后，持有人就从债券人变成了公司股东，可参与企业的经营决策和分红。一旦股票市价超过转股价，还能从股市上涨中获益。

3、转换性

这个特性对于可转债来说尤为重要，可以看做一种双重选择权。一方面，可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。

涨时猛如股，跌时稳如债

简单来说，可转债兼具了纯债的价值及转股的价值，因此，它具有一种进可攻退可守的独特气质。

在股市波动阶段，防守有度。可转债没转股之前本身就是债券。在股市波动阶段，防守有度。可转债没转股之前本身就是债券。

在股市上涨行情中，进攻有力。转换成股票后，股价上涨即可卖出获利。在股市上涨行情中，进攻有力。转换成股票后，股价上涨即可卖出获利。

有人把它精辟得总结为：涨时猛如股，跌时稳如债。

历史数据表明，自2004年以来，可转债指数的收益率超越上证指数及中债总全价指数；同时，其波动率要小于上证指数。

（数据来源：choice；统计区间：2004年1月1日至2018年8月31日。指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎。）

 尤其是在股市出现趋势性上行阶段，可转债相对能获取较好收益。

（数据来源：choice；统计区间：2004年1月1日至2018年8月31日。指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎。）

 正是由于这些特性，可转债尤其适合三类投资者。

1、“我拿不准，后市是涨还是跌……”

——由于可转债进可转股参与市场行情、退可持有债券获取票息收益的特质，相对适合对市场犹豫不决、观望情绪较重的投资者。

2、“后市好像会反弹，但我还是担心会有风险……”

——可转债有一定的票息收益作为收益打底，如果市场向好，则可选择转股部分参与行情。因此适合担心太大风险，又想在股市里分一杯羹的稳健型投资者。

3、“我比较青睐长期投资，但长期来看，股债市场怎么配置比较好呢？”

——可转债不必担心入场时机和资产转换时机，震荡市时，所持有组合以债券资产形式避险；牛市时，所持有组合会进行部分转股，博取超额收益，攻守兼备，是可以动态调整的资产组合。因此，适合长期投资但对资产在股债中如何配置较为迷茫的投资者。

当前环境适合可转债发挥

最近市场起伏比较大，很多人都在问：有没有风险较低的投资？

幸运的是，目前的市场环境，恰恰适合可转债发挥。

一方面，资金边际宽松，支撑债市上涨行情，市场普遍认为债市的未来表现值得期待。

另一方面，股市经过前期调整，目前估值接近历史底部区域，正酝酿反弹机会。

这不正是可转债发挥身手的大好时机吗？

然而对于普通投资者来说，能够嚼碎了理解“可转债”三个字的含义，已经很不容易了。如何才能挑选一只称心的可转债产品呢？

广发基金正在发行的广发可转债债券（A：006482，C：006483），就是为此时机而生。

明星基金经理掌舵。广发可转债债券拟任基金经理王予柯，是广发固收团队的“明星选手”，他所管理的广发安宏回报、广发稳裕保本以及广发价值回报三只产品，即使经历了股市调整及债市波动，依然连续三年保持正收益。其中，广发稳裕保本今年以来累计回报为3.42%，位列同类基金1/75；广发安宏回报今年以来累计收益3.80%，位列同类基金7/77，被证券时报评选为“2017年度保守配置混合型明星基金”。（数据来源：广发基金、银河证券，截至2018年6月30日；基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎。）

金牛固收团队护航。广发基金固定收益团队自2016年以来已经连续三年荣获中国证券报颁发的“固定收益投资金牛基金公司”大奖（评奖机构：《中国证券报》，2018年3月、2017年4月、2016年3月）。根据海通证券《基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜》，广发基金最近一年、最近三年的债券投资能力均位列公募非货币管理规模前十大基金公司第一（数据来源：海通证券，截至2018年6月30日。）。

今年来投资者的日子相对不太好过，无数人被套牢，无数人已经离场，还有部分人仍然在坚持。对于这些依然在坚持的投资者来说，他们依然坚守的原因，不是指望何时解套，而是希望在反弹时不要踏空。如果你想在黎明之前再努力一把，又担心风险无法承受，那么广发可转债债券或是不错的选择，它带来的，不仅是一份守的稳重，还有一份攻的希望。

（文章来源：微管家a | 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。投资需谨慎。）

（来源：广发基金的财富号 2018-10-22 10:49） [点击查看原文]