隔夜，标普500和纳斯达克指数，上涨幅度均超过1%。这是止跌企稳的信号，还是下跌途中的歇息，展望美股未来走势，不少人都表示非常忐忑。

7月中旬以来，美股经历了一波较大回撤。三大主流指数高点以来（截至北京时间8月7日），道琼斯工业指数下跌5.34%，标普500指数下跌7.54%，纳斯达克综合指数下跌12.23%。

受到英伟达、特斯拉、微软、超威半导体、谷歌等科技巨头走势拖累，纳斯达克板块跌幅更大，场内跨境产品纳指科技ETF、亚太精选ETF、纳斯达克100ETF等跌幅靠前。

近期美股调整的原因，也是众说纷纭。有人认为美股估值偏高，叠加经济衰退预期等宏观因素；也有人认为科技巨头财报不佳，对AI的巨额资本支出，未能带来市场预期回报；还有人认为9月份“降息交易”升温，巴菲特等聪明资金提前外流，更有人提出了“东升西降”的全球市场预判。

目前，司令抱着走一步、看一步的心态，美股QDII配置上仓位相对较轻。不过，看到不少人正在担心，如果美股下跌趋势形成，是不是也会拖累A股？毕竟，日经225指数“周一向下熔断、周二向上熔断”神奇一幕还历历在目，尽管日经波动主要受到利率加息的影响，但是本轮美股下跌对其也有一定的刺激。

下面，司令就以标普500指数为例，看看月K线级别的较大回调，对当时的沪深300走势影响几何？

先来看下美股和A股，过去20年走势全貌！从下图蓝色线（沪深300）来看，给人的感觉是大起大落，而黄色线（标普500）上涨过程相对平稳。Wind数据显示，2004.8.1-2024.7.31二十年区间，沪深300累计上涨216.17%，标普500累计上涨401.24%。从年化回报来看，前者为6.10%，后者为8.33%；从年化波动率来看，前者为25.37%，后者为19.04%。

大致感受是，过去20年美股更适合长期持有，而沪深300更适合大波段，可见，对普通投资者来说，A股操作难度确实更大！

再来看看标普500指数10次深蹲时，沪深300有几次能扛住了？以下数据来源：Wind

第一次：2007.11.1-2008.3.31，历时4个月。标普500指数从1549.38点回落至1322.70点，区间跌幅为14.63%，同期沪深300下跌33.37%。

第二次：2008.6.1-2009.2.27，历时9个月。标普500指数从1400.38点回落至735.09点，区间跌幅为47.51%，同期沪深300下跌40.73%。

第三次，2010.5.1-6.30，历时2个月。标普500指数从1186.69点回落至1030.71点，区间跌幅为13.14%，同期沪深300下跌16.44%。

第四次，2011.5.1-9.30，历时5个月。标普500指数从1363.61点回落至1253.30点，区间跌幅为17.03%，同期沪深300下跌19.15%。

第五次，2015.8.1-9.30，历时2个月。标普500指数从2103.84点回落至1920.03点，区间跌幅为8.74%，同期沪深300下跌16.06%。

第六次，2015.11.1-2016.2.29，历时4个月。标普500指数从2079.36点回落至1932.23点，区间跌幅为7.08%，同期沪深300下跌18.58%。

第七次，2018.10.1-12.31，历时3个月。标普500指数从2913.98点回落至2503.85点，区间跌幅为13.97%，同期沪深300下跌12.45%。

第八次，2020.1.1-3.31，历时3个月。标普500指数从3230.78点回落至2584.59点，区间跌幅为20%，同期沪深300下跌10.02%。

第九次，2022.1.1-9.30，历时9个月。标普500指数从4766.18点回落至3585.62点，区间跌幅为24.77%，同期沪深300下跌22.98%。

第十次，2023.8.1-10.31，历时3个月。标普500指数从4588.96点回落至4193.80点，区间跌幅为8.61%，同期沪深300下跌11.01%。

司令做了张表格对比，大家的感受可能更强烈（痛心）！

过去20年标普500指数10次深蹲时，沪深300居然都没能扛住，且有一半次数跌幅更深。此外，从估值角度来看，第四次、第六次、第七次、第九次和第十次，市盈率TTM也处于历史相对低位。

本轮美股回调至今（2024.7.16-8.6区间），标普500下跌6.95%，沪深300下跌3.83%，一旦继续下跌是否能扛住呢？内心还是希望规律能被打破！

司令还记得去年时，不少人以为沪深300年K线能够收阳，因为历史上从没出现过三连阴，但是结果却…… #全球股市反弹 当前是入场好时机吗？##瑞银：中国股票市场具备相对防御性##涨到熔断！日本股市跌完了？#

欢迎关注“养基司令”，本号「轻」财经资讯，「重」选基技巧，坚持用数据说话！

整理数据不容易，辛苦动动手指点赞支持。请注意，内容及观点仅供参考，产品过往业绩不代表未来，购买前请仔细阅读法律文件。如有任何问题，欢迎留言讨论。