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小盛有话说
投资界有句名言，“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡”。A股市场历经9月10月持续调整、投资者情绪低迷后，在此前一系列利好积累下，压抑许久的A股上周迎来一波反弹。后市投资机会如何，在此时点新发基金长盛多因子策略优选（006478）有何优势？它为何被称为“量化投资2.0”？如何取得长期持续的优异业绩？针对投资者关心的问题，本期“盛?量化”邀请到长盛多因子策略优选拟任基金经理王超来做解答，并分享投资经验和心得。
关于王超
金融工程博士CFA、FRM；价值型投资风格；11年从业经验，量化投资大咖；今年前三季主动量化基金业绩排行榜前五中独占两席（数据来源：Wind，截至9月28日）
为何在当前时机发行新品？
寻找最优风险收益比
“在当前市场中，投资机会和价值已经明显增加，对新基金发行后的管理非常有利。”
——王超
Wind数据显示，截至10月31日，上证指数点位为2602点，今年以来已下跌21.3%，市盈率为11.5。对此，王超表示，就基金的发行时间点来说，市场指数的估值水平处于历史低位，目前有较大概率处于较低的区间。
对于选择这个时点发行新产品，王超进一步解释，长盛多因子策略优选的发行时间是10月22日至11月16日，结束的时间点或将与美国中期选举、中国改革开放40周年等一些重大事件的时间重合，底部的叠加效应肯定比在市场高位发的风险收益比更优。
新基金为何被称为“量化投资2.0”？
动态调整量化模型
“长盛多因子策略优选，是长盛量化团队为适应市场精心推出的量化2.0版本，将开启公司量化体系2.0产品的布局。”
——王超
面对当前市场的复杂性，王超认为，单一因子或者传统多因子策略无法适应多变的市场，投资策略需要动态调整，而量化投资策略的灵魂在于不断迭代进化，因此需要量化2.0版本以适应多变的市场。
关于新基金的投资策略，王超介绍说，“策略模型没有预先偏好，引入强势因子筛选机制，强势因子在组合里的权重会被调高。具体表现为会积极把握强势因子带来的结构性机会，采用涉及基本面、市场面、资金面的多个因子进行量化筛选，优选表现最为强势的因子组合进行投资。作为股票型基金，最低仓位为80%，可以减少人为干扰，确保投资策略的高效率实施。”
具体到实际管理中，王超表示：
一方面，需要根据策略的表现调整模型，以适应多变的市场，会对各个因子进行日度的跟踪和监控，当发现某个因子出现明显异常的变化时，则会及时地对整个模型进行调整；
另一方面，常用“监控收益异常表现”方法来判断因子是否失灵，模型因子运行的正常情况下应该是不断向上的一条收益曲线，突然间出现明显的回撤，而且时间和幅度都足够触发阈值，首要寻找它背后是不是有明显的基本面原因。如果基本面问题得到相应的验证，就要对这个因子进行系统性调整。“这也是做因子监控的主要操作流程，多因子策略优选基金运用的模型每个月都会优化一次。”
如何取得长期持续的优异业绩？
淡化择时注重择势
“在投资前要预先设好自己的投资风格和投资的行业，而且一旦设定好就应该长期坚持，而不是来回变。”
——王超
王超在过去长达11年的投资经历中，具备了扎实的量化投资功底与投资组合风险管理能力，逐渐摸索出了自己独特的管理经验。谈及量化基金日常管理，王超表示，量化基金在实际操作择时方面并不具备明显的优势，很少做短期择时；在量化投资中，更重视择势，通过量化模型实现对不同因子的中长期趋势进行选择，具有更好的胜率和盈亏比。
据Wind数据统计，截至今年9月28日，在今年前三季度主动量化基金前五排行榜上，王超管理的长盛医疗行业（002300）和长盛量化红利策略（080005）分别占据榜单第三、第四名，均大幅跑赢大盘逾12个百分点。
对于未来市场的趋势，他认为，托市政策对市场恐慌情绪会有明显缓解，但是，未来市场长期走势更多由基本面决定。
相信大家看了今天的文章，对长盛多因子策略优选又有了更深入的了解吧。接下来要做的就是，在合适的时机，选择这只合适的产品，做一位幸福的基民吧。
长盛多因子策略优选（006478）
发行日期：
2018/10/22—2018/11/16
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风险提示：本资料不作为任何法律文件。基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。
（来源：长盛基金的财富号 2018-11-07 09:46） [点击查看原文]
