#穿越震荡好选择##下半年资产配置新策略？#打卡16天。国泰惠丰纯债债券A(007214)收蛋11个，还不错哟！

利率债方面，国债到期收益率总体有所上行。城投债方面，到期收益率有所下行，利差顺势有所收窄。金融债方面，到期收益率总体略有上行，利差总体略有收窄。产业债方面，主要产业债到期收益率下行为主。

从下半年长期来看，在经济基本面未发生较大改变、货币政策依然偏松的环境下，债券利率存在继续下行的可能性，后续整体收益率曲线下行空间的打开依赖降息和资金利率的下行。

预计下半年央行存在继续降息的可能性，但需要关注一个问题，即降息宽松后资金利率怎么变化，如果资金利率继续保持在政策利率上方运行，那么整体收益率曲线的下行空间区别不大，此时做期限轮动的性价比较高；如果资金利率可以低于政策利率并不断下行，那么收益率曲线会继续变陡，可以参考2020 年上半年行情。

当前建议投资者可以在保持平均久期的情况下，逢调整考虑是否加仓，但需要关注央行卖债情况和规模。