大家好，我是鳄鱼哥，受滴滴从美股退市的消息影响，同时，美国证券交易委员会（SEC）2日宣布通过一项法规修正案《外国公司问责法案》，周五的中概股开盘全线走低，目测周一A股开市，几大中概互联基金大跌是跑不掉的。

这时就有不少小伙伴慌了，担心中概股是否会从美国彻底退市，买了中概互联基金的怎么办？我来给大伙捋一捋这个事情的来龙去脉。

众所周知，受到中美关系的影响，最早在2019年美国就已经放出消息要推行这个法案，但是美国一个法案要经过参众两院通过，然后提交总统签字生效。2020年5月，美国国会参议院正式批准通过《外国公司问责法案》。2020年12月2日，美国国会众议院表决通过《外国公司问责法案》。现在就只差最后一步总统签字生效了，这个法案的通过几乎就是板上钉钉的事情了。

这个法案2019年就有消息了，为啥这周五还会引起大跌呢？试想一下，一个消息是刚出来震撼大还是等事情正式落地震撼大。所以周五的大跌主要还是滴滴退市引起的连锁反应。然而滴滴退市的真正原因大家都懂，且有点敏感，就不在这里分析了。

中概股是否会真的退市？

客观讲，退市的可能性是存在的。《外国公司问责法案》要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。这是一个法案，地位是很高的，如果真实执行起来，确实可能会有不少中概股被退市。

然而，实际的执行还是会取决于中美两个政府之间的协商与博弈，中间会有缓和的机会，即使撕破脸被要求强制退市。也有三年的缓冲期，法案要求连续三年不能满足才会要求退市，所以实际影响并不会这么快体现。

万一退市会有啥影响？

可能会有以下几种情况：

1、迫使企业在其它市场上市。目前已经有不少中概股已经在港二次上市，就是为此做的准备，目前在中概互联指数中还没有回港上市的大概只剩10%左右。这些已经二次上市的公司，在美股退市后，持有人可以转换到港股，会损失转换的手续费，影响不大。而且我们购买的是中概互联基金，基金经理会帮我们完成这些转仓操作，并不用我们操心。

转换到港股后，估值可能降低。由于美股流动性好，美股的平均估值要高于港股，这也是为啥众多企业选择在美股上市的原因。一旦从美股上市，只能在港股市场上交易，整个企业的估值会承压，股价有进一步下跌的可能。不过目前的中概股整体估值都不高，下跌空间有限。

2、如果企业选择私有化退市则具有较大不确定性。中概互联权重中还有10%左右的企业没有在港上市，这部分企业如果选择私有化退市，则不确定会较大。但是按照历史来看，一般大股东私有化退市都会溢价回购，这对基民来说是好事，但是中概股跌了这么多，即使大股东能溢价收购，也不一定能高于我们的成本价，所有具有较大的不确定性。

但是私有化退市需要的成本非常高，一般不是企业的优选，相信剩下的这些公司在港二次上市的概率更大。

3、直接被强制退市。可能类似瑞幸咖啡那样，进入粉单市场交易。所谓粉单市场，类似于我国的场外交易市场，在这里交易的都是没在美国证券交易所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的公司股票，不受当局的监管，对上市既没有财务要求,也不需要发行人进行定期和不定期的信息披露。这样股票的流动性和估值会大受影响，这是极端情况，几乎不会有企业走到这一步。

所以，综合来看，退市必然会对这些公司造成一定影响，但是对于我们投资了中概互联基金的小伙伴来说，影响有限。如果持有的是个股，则要留意这些公司有没有在其它地方二次上市，以免三年后出现被迫退市的情况。

中概互联还能跌多少？

很多小伙伴关心中概互联还有多大的跌幅，我个人曾在7月7日的时候对中概互联做了一个大体的判断，预计接下来的跌幅会有30%~50%。大家可以看我的文章《存量资金能一次性买入吗？——每周操作计划》。

从7月7日至今，006327基金的净值从1.3713跌至周五的1.0147，跌幅达26%，按目前的净值来计算，我个人预测的底部还有32%的跌幅空间，仅供参考。而且，我的文章《还要警惕中概互联最后的利空》小伙伴们可以再看看，还是要尽量做好长抗战的准备。

之前我多篇文章都一再提醒大家不要一次性梭哈，可以通过定投或分批买入的形式拉低成本，曾经有小伙伴给我留言，说中概互联的子弹已经差不多打完了，其实这就是对底部的乐观估计，容易导致买入的成本偏高。

现在中概互联还能买吗？

1、如果对于那些没有看懂行业逻辑和政策意图，满目跟风抄底的小伙伴就别买了，否则拿不住容易低位割肉。

2、对于子弹打完的小伙伴没啥好办法，大概率只能，有条件的通过换仓套利降低持仓成本，如果现在卖出带血的筹码则可能面临较大亏损。

3、我个人会继续定投摊低成本。由于006327基金限购了，我个人会在单日大跌的时候在场内基金补仓，这部分放不了在组合中，就不公布了。

本文不作为投资建议，股市有风险，入市须谨慎！

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