全球制造业贸易、生产与再投资周期见底预期再度提升，沪港深三地投资机会再现。

另一方面，科技创新投资热点再度扩散。5G通信，半导体芯片，新能源产业链等行业景气度持续向上。

那么，沪港深三地哪些创新投资机会值得配置呢？

我们邀请了交银创新成长（代码006223）基金经理 周中来为大家一一解惑。

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周中，交银施罗德创新成长、交银环球精选基金经理。10年证券投资行业从业经验，复旦大学金融学硕士。2015年加入交银施罗德基金管理有限公司，现任交银施罗德创新成长、交银环球精选基金经理，在A股和海外市场均有着丰富的经验，是一位具备国际投资能力的基金经理。通过选赛道，选竞争力产品，选可靠管理层，争取在行业加速阶段布局有选个股。

@点点熊猫：请问周经理今年投资你会布局哪些板块？

@交银施罗德基金经理周中：站在当前时点，我们认为在政策持续托底的预期之下，整体的宏观经济表现不会太差，而在这样的环境之中，具备较强持续竞争力的上市公司会持续强化其竞争优势，趁势获取更多的市场份额。我们继续坚持买入并持有产品竞争力强且管理层可靠的公司。重点关注“朝阳行业”中具备核心创新和研发能力的企业，包括TMT、消费升级、云计算、互联网、新兴服务、创新生物医药等行业。

@基民wDtQIS：2020年的科技板块的上涨还能持续多久？

@交银施罗德基金经理周中：科技板块短期在涨幅过大之后出现调整的可能性是存在的，但我们建议投资者以更长的时间来看待投资。科技是一个长期的投资方向，细分方向众多，优秀公司会把握住机会做大做强，并实现市值的增长给投资者以良好的长期回报。

@基民EnBaQc：港股部分您会投资于哪些板块呢？

@交银施罗德基金经理周中：港股拥有许多A股所稀缺的“新经济”优质标的，与A股形成优势行业互补。A股投资上我们更关注科技创新型公司，比如TMT、消费电子、云计算等；港股投资上则更关注科技互联网、创新医药生物、教育企业等。目前港股估值水平相对较低，投资吸引力开始显著提升。展望2020年，外围环境可能阶段性的得到缓解，这对港股市场形成正面利好。另一方面，经过19年底的市场调整，部分消费和科技类的成长股估值进入合理区间，我们认为3月份的年报行情这类持续成长的个股有望迎来一轮上涨行情。

@吉思0369：您将如何控制净值回撤呢？

@交银施罗德基金经理周中：交银创新成长即可投资Ａ股，也可投资港股，通过投资不同市场本身就可以起到分散风险控制回撤的作用。另外，选股上，我会结合海外丰富的科技股投资和研究经验，并吸收一级市场投资科技创新类公司比较好的方式方法，结合起来做更细的具有创新性的投资方式。简单归纳就是四步：聚焦优质赛道，选择成长空间较好的子行业和板块；挑选构筑了强大竞争壁垒的公司；选择比较优秀的管理层，重视管理层品质和创始人风格；选择好的时间点和相对比较好的估值水平进入。

@基民HctsJr：主要配置哪些资产？

@交银施罗德基金经理周中：交银创新成长基金重点关注“朝阳行业”中具备核心创新和研发能力的企业，包括TMT、消费升级、云计算、互联网、新兴服务、创新生物医药等行业。港股拥有许多A股所稀缺的“新经济”优质标的，与A股形成优势行业互补。A股投资上更关注科技创新型公司，比如TMT、消费电子、云计算等；港股投资上更关注科技互联网、创新医药生物、教育企业等。

@基民NPoon8：目前大盘扑簌迷离，如何操作？

@交银施罗德基金经理周中：包括专业的投资管理人也无法精准预测市场的最低点和最高点，所以您有这样的想法很正常。对于无法抓住最佳投资时点，容易受到情绪影响甚至很容易买在高点卖在低点的投资者，不妨通过定投的方式投资基金。定投弱化了对于投资时点的要求，长此以往能够达到优化整体持仓成本的目的。

@基民cyber：当前科技股为代表的市场热点还能持续多久？

@交银施罗德基金经理周中：对于科创类行业，经过2016至2018年近3年的持续调整，以及2017年以来超过2年的市场内部风格分化，即使在19年涨幅较高的情况下，科创类行业绝对估值与相对估值整体依然处于合理位置。短期来看，科技板块在在涨幅过大之后出现调整的可能性是存在的，但是我们建议投资者以更长的时间来看待投资。科技是一个长期的投资方向，细分方向众多，优秀公司会把握住机会做大做强，并实现市值的增长给投资者以良好的长期回报。

@虾虾爱投资：请问经理港股方面打算配多少仓位？

@交银施罗德基金经理周中：长期来看，目前港股估值水平相对较低，投资吸引力开始显著提升。展望2020年，外围环境可能阶段性的得到缓解，这对港股市场形成正面利好。另一方面，经过19年底的市场调整，部分消费和科技类的成长股估值进入合理区间，我们认为3月份的年报行情这类持续成长的个股有望迎来一轮上涨行情。交银创新成长投资投资股票资产占基金资产的50-95%，其中投资于港股通标的股票的比例位0-50%。

@painter3：最近再融资政策的变化，是否对成长股带来了外延并购的新机遇?

@交银施罗德基金经理周中：此次再融资松绑，以科技成长为主的科创类企业受益最为明显。一方面，新规将便利科创类企业再融资发行，有望大幅改善上市公司的融资环境；另一方面，此举将拓宽科创类企业再融资服务的覆盖面，便于高科技企业融资，助推我国经济转型，实现经济增长的新旧动能转换。再融资新规出台后，真正有融资需求的创业板细分龙头企业可以通过外延式并购、上下游整合等市场化的方式做优做强。

@基民F47hs6：你管理的产品是如何配置国内国外资产？

@交银施罗德基金经理周中：交银创新成长基金投资股票资产占基金资产的50-95%，其中投资于内地依法发行上市的股票比例为50-95%，投资于港股通标的股票的比例位0-50%。我们认为A股、港股优质标的所处行业各不相同，港股拥有许多A股所稀缺的“新经济”优质标的，与A股形成优势行业互补。A股方面着重国内上市的科技创新型公司，如TMT、消费电子、云计算等。而港股更适合新兴行业的公司融资，这类公司一般代表中国产业转型和创新的方向，具有较高成长性。

@股友mn7sMf：在保证业绩的同时，您怎么控制基金的回撤呢？

@交银施罗德基金经理周中：我在选股时会从几个角度去衡量。首先选择构筑了强大竞争壁垒的公司，这个竞争壁垒最好是来自于搞研发投入打来的技术壁垒，网络效应以及成本优势等因素也不可忽视。其次，我们重视管理层品质和创始人风格。最后我们会选择好的时间点和比较好的估值水平进入，一般选择在行业加速阶段进入。通过多维度的方式自下而上选股，力争在控制好基金回撤的基础上实现基金资产的长期稳健回报。

@基民R4hiWs：全球化时代，互联互通越来越频繁，请问普通基民应该如何配置全球资产？

@交银施罗德基金经理周中：国内投资者参与全球投资的方式比较有限，大家可以通过配置一部分投资全球市场的QDII基金。而我管理的交银创新成长基金，主要投资于A股和港股中具备核心创新和研发能力的企业，包括TMT、消费升级、云计算、互联网、新兴服务、创新生物医药等行业。

@路人吃瓜：还能买科技类基金吗？

@交银施罗德基金经理周中：对于科创类行业，经过2016至2018年近3年的持续调整，以及2017年以来超过2年的市场内部风格分化，即使在19年涨幅较高的情况下，科创类行业绝对估值与相对估值整体依然处于合理位置。短期来看，科技板块在在涨幅过大之后出现调整的可能性是存在的，但是我们建议投资者以更长的时间来看待投资。科技是一个长期的投资方向，细分方向众多，优秀公司会把握住机会做大做强，并实现市值的增长给投资者以良好的长期回报。

@基民tsfzsb：近期您的观点是什么？

@交银施罗德基金经理周中：2019年四季度市场整体表现比较平稳，房地产整体韧性十足，地产投资持续超预期使得经济增速虽然持续下行但是总体风险可控。成长类个股的表现普遍较好。港股也逐步走出阴霾，长线资金开始进一步流向估值较低的港股市场。展望2020年1季度，我们认为在政策持续托底的预期之下，整体的宏观经济表现不会太差，而在这样的环境之中，具备较强持续竞争力的上市公司会持续强化其竞争优势，趁势获取更多的市场份额。我们继续坚持买入并持有产品竞争力强且管理层可靠的公司。