划重点：

1、今天债市低开，国债期货跌幅较大，今晚碎蛋风险大。

2、监管动作频频，债市观点调为“短平长空”，但是不必慌乱。

今天利率债还是明显低开，国债期货价格跌幅较大，债市止盈盘叠加恐慌情绪因素，短期正迎来调整。

利率债今日全线下跌

国债期货大幅低开

利率债跌幅较大，信用债难免也会收到影响，中短债还好一点，中长债和长债基金恐怕碎蛋也不少。

我的债市观点从“短多长平”调整为“短平长空”。

但是也不必慌张，这个观点只是短期的，观点持续时间取决于最近回调的节奏，短的话要不了一周就结束了，最长不超过1个月。

接下来说说观点变化的原因。

我们此前债市的分析框架就是从供给和需求两个角度出发，在细化一点是落到“经济基本面”、“政策面”、“资金面”、“情绪面”这几个维度。

最重要的是经济基本面，其实没有特别大的拐点，今天最新公布的7月CPI数据，同比增0.5%，高于预期的0.3%，有所改善但是冲击不大。

然后就是也很重要的政策面了。我们此前一直关注央妈的动作，因为央妈掌控着最重要的货币政策，但是最近几天，监管通过其他方式影响着债市。

此前，央妈以广播员的形式喊话“提示长债风险”，结果市场只听了几天，又开始狂买长债了。

后来，央妈以运动员的形式借入国债，但是一个强大对手盘的出现，市场也是只消停了几天，后面还是我行我素。

所以这两天债市波动明显加大，我的观点也不得不谨慎一点。

好在我的投资组合是60%中短债超短债+30%中长债，每天碎蛋能控制在5个以内，暂不调整。

最后提一下昨天的测算结果复盘，利率债部分完全准确的，最近测算准确率还可以。

左边是测算、右边是当晚实际

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$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$南方7-10年国开债A(OTCFUND|006961)$

$国金惠盈纯债E(OTCFUND|009604)$

$金鹰添裕纯债债券C(OTCFUND|012622)$

$广发双债添利债券E(OTCFUND|009267)$

$大成景轩中高等级债券C(OTCFUND|009496)$

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$

$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$

$国寿安保泰恒纯债债券(OTCFUND|006980)$

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