巴菲特在2017年的年度致股东信中写道：如果要树立一座雕像，用来纪念美国投资者做出最大贡献的人，毫无疑问应该选择博格尔。几十年来，杰克一直敦促投资者投资于超低成本的指数基金。

而巴菲特只所以有这么一段感叹的话是源于2008年的时候，巴菲特和一家对冲基金打赌100万美元，由对冲基金任选5只主动管理的产品，和巴菲特选的标普500指数基金比较收益。最后2017年的时候，指数基金年化收益7.1%；而5只主动管理的产品平均只有2.2%，对冲基金反超无望，提前认输。

这段往事，巴菲特也在股东信中特意提到了，也抨击了高费率的主动型基金。

这段话中的主角就是约翰博格，是指数基金的开拓者，著名的先锋基金的创始人，对于约翰博格，他有句很著名的话，利润等于总收益减去成本。所以在博格的投资理念当中，就是通过被动跟踪指数，从而降低基金的管理费。

复导随便选了两只不同的券商指数基金来对比一下它们之间的费率，这两只指数基金分别为华宝券商ETF联接，基金代码为006098，国泰中证申万证券行业指数，基金代码为501016。

首先来给大家分别解释一下，申购费方面，华宝券商ETF联接的费率是1%，而国泰证券LOF是1.2%，两只指数的费率差为0.2%。托管费方面，券商ETF联接的费率是0.1%，而国泰证券LOF的费率是0.15%，两者的费率差为0.05%。总计两个费率加起来前者要比后者便宜0.25%。

赎回费率方面，持有期大于等于180天、小于1年时，华宝券商ETF联接基金赎回费率为0.25%，国泰证券LOF回费率为0.50%，费率差达0.25%；

而华宝券商ETF联接持有期1年后，赎回费率即为0，而国泰证券LOF持有期大于等于1年、小于2年时，赎回费率仍为0.25%。

所以就申购费和托管费来说，意味着国泰证券LOF基金的成本要比华宝券商 ETF联接基金0.25%。

上述所说的这个0.25%费率可能短期内不会反映出什么，但长期投资形成复利后，这个影响力是恐怖的。如果你的年化收益率是8%，那么你投资华宝券商ETF联接，每年投入10万元，投资20年，你的总收益率为10万* （1.08^20-1）/（1.08-1）=460万元，而投资国泰证券LOF，你的总收益为450万元，所以两者相差10万元，这就是手续费滚雪球之后的威力，如果年化收益率越高，投资时间越长，这个差值是越大的。

所以博格一直比较奉行低成本的指数基金，不过有趣的是，好像博格不太喜欢ETF基金，因为他总觉得买ETF会加大投资者高频交易的欲望，所以在博格的理念当中，低成本的指数基金不只是基金的管理费比较低，还包括交易费用。

如果你不能打败市场，那么就去追随市场，如果你不知道选择什么，那么就选低成本的指数基金。

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