2022年都过去一半了我还在回本边缘来回乱跳，就差0.7%就是不给机会，我是真的好气。现在好了，今天又大跌，本周回本又无望了，我都记不清我说了多少次：明天回本不大。下周回本不大。下月回本不大，再这样下去收益没到巅峰，我人都要癫疯了。

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本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。

今年以来每隔几天后台粉丝就让我聊聊煤炭，主要我没关注它的原因是不懂这个行业，其次是今年以来涨太多了，我也不会去追，之前在我也评论了新手和小白也要谨慎追高，今天我就从数据方面来分析一下煤炭指数，非广告，非恰饭。

1.先说个人观点：

煤炭属于传统能源，近2年受到关注较多主要逻辑是：在新兴能源（新能源、光伏风电等）转型中传统能源（煤炭、石油等）由于供给改革会淘汰一部分传统能源，合并一部分传统能源，导致供需关系出现变化，那传统能源优质企业就会受益。

这点逻辑我是认同的，我国在2020年9月22日提出：2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和的目标。在这期间传统能源优质企业的需求将会有一个增长然后再下降的过程。

我上次分享了我是用韩创的DC新锐主动基金布局了能源板块，他非常看好传统能源（今天跌的也惨），我个人认为未来几年这块还是值得去关注的。以下分析非广告，仅做基金分析，不做基金推荐。

2.中证煤炭指数今年以来表现非常优秀：

截止到2022.7.5中证煤炭ETF（515220）今年以来涨幅35.77%，同期沪深300跌了9.13%，同类排名非常靠前，拉长近1年、近2年表现也非常优秀。导致了部分新手和小白忍不住追涨。

2.为什么说指数基金需要自己止盈？

根据wind数据显示截止到2022.3.31中证煤炭ETF股票投资占99.44%，指数基金就是非常典型的股票基金，在如此高仓位下如果是行业指数，一旦风格转换或者估值较高那产生的波动和回撤就很大。

并不是说投资指数基金风险就很低，目前很多新手和小白就产生了误区，这几年你会发现投资行业指数的风险一点都不低，比如医疗、中概、新能源汽车等等波动和回撤都很大。

书中以及大佬说的长期投资指数就能战胜大部分投资者更多的是指宽基指数。比如：沪深300、中证500这种有几百家不同行业组成的指数。

3.目前中证煤炭ETF估值水平怎么样？

根据wind数据显示截止到2022.7.5中证煤炭ETF的市盈率为10.04倍，处于过去5年分位点的54.69%，估值适中，已经不便宜了。

由于像煤炭、银行、地产等传统板块本身的行业市盈率很低，因为增长缓慢或者下降等原因我们不能和新能源等对比估值，更多的是参考它的历史估值。

4.中证煤炭ETF回撤数据分析：

根据wind数据显示截止到2022.7.5中证煤炭ETF相对前期高点回撤了4.18%，今年以来最大回撤28.7%，2021年最大回撤32.97%。可以看出来指数ETF的回撤也不低。

截止到2022.7.5过去2年中证煤炭ETF区间涨幅156.88%，远大于平均数和中位数，区间年化收益率60.17%，也是夸张。最大回撤接近于平均数和中位数，风险为高风险。

近2年的涨幅有多少夸张？我把它和火热的新能源汽车指数对比发现：今年来、近1年、近2年都是大幅超过新能源汽车指数的...万万没想到大家都在关注新型能源的时候传统能源竟然这么猛。

5.投资者开始止盈了：

通过2021年年报披露数据来看中证煤炭ETF机构持有比例是63.62%，个人持有比例是36.38%。

然后我们再看2022年Q1中证煤炭ETF是净赎回状态，已经有机构和个人投资者开始止盈了，按照持有比例来看机构会较多一些。

6.总结：

目前中证煤炭指数经过过去2年大幅上涨，估值水平已经从低估到适中的位置，再往上涨就偏高了。目前来看已经有投资者开始止盈了，对于风险承受能力较弱的投资者谨慎追高。

在新型能源转型过程中对传统能源的需求并不会快速减少，由于供给改革有一些优秀的传统能源公司业绩还会大幅增长，但随着新型能源的增速加快，对于传统能源的需求也将进一步降低，对于非专业投资者不妨找对能源专业的基金经理去帮你打理。

......

市场方面今天上证指数下跌1.43%，收报3355点。深证指数下跌1.25%，创业板下跌0.79%，北向资金净流出13.83亿元，两市成交超过1万亿元。

今天预计-0.9%，更新后今年以来-1.6%左右。老对手沪深300今天-1.46%，更新后今年以来-10.45%，本周回本问题有点大。（我今天涨跌是预估数据，计算今年涨跌也不能直接相加减，因此更新后的数据会有差异）

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

今天定投了一份价值基金，如果价值基金继续下跌我会先把周一新能源止盈出来的仓位陆续加进去，之前我也分享过如果我们想提高价值基金仓位最好是等它在下跌趋势中定投，定投频率不要太高，一周一次就可以了。优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的基友估值大涨！

收录于合集 #基金投资 164个下一篇一只基金扛下了所有，聊聊军工基金给我带来的止盈思考。