有读者问航空业的看法,借此机会,分享一篇老文,略作修改。
1.好行业。
到底什么才是好行业?
下图是我们买飞机票时,经常会看到的画面,订票APP会标记出当天最低票价。
对大多数人来说,我们不关心航空公司,不关注机型,飞机餐的口味也无所谓,如果出行时间自由的话,我们最关注的就是机票价格。
《史记吕不韦列传》中,吕不韦对华阳夫人讲了一句残酷而富有哲理的话:“以色事人者,色衰而爱弛。”意思是,用美色讨好别人的人,一旦容颜衰老,得到的爱就会消退。
一家航空公司可以通过价格战获得客户,但如果有一天机票不打折,还能留住乘客吗?如果竞争对手开出更低的折扣,乘客会流失吗?
如果一个行业,客户总是把重点放在比较不同公司之间的价格上,那么该行业竞争一定非常残酷,肯定不是一个有定价权的好行业。
我们不知道茅台到底比五粮液好喝的多少,我们无法精确对比两家餐厅的食材、环境、口味,我们也说不清东阿阿胶的驴皮是否真的有用。正是因为不清楚,所以才有人愿意为品牌付出溢价。
而出行,是一个消费者明确知道自己消费,因而极爱比价、极易比价的行业。我们明确知道自己的出行,就是从甲地到乙地,我们知道自己购买了什么东西。
对于航空公司来说,即使通过层出不穷的信用卡活动,各式各样的会员俱乐部,也很少有乘客愿意为某个航空公司付出机票溢价,因为乘客对其品牌极其不敏感。
另外,曾有报告称,还有10亿中国人没坐过飞机。如果暂时不考虑高铁的分流,这的确是个庞大的市场。
2.机场股。
如果你看好这个市场,是否有比购买航空股更好的选择呢?
有这样一个故事:
美国西部发现了大金矿,许多人去淘金,由于条件艰苦,不少人死在了淘金的过程中,而剩下的人也因为竞争激烈,都没赚到什么钱。
而那些给淘金者卖食物和水的,提供宾馆住宿的,卖挖金铲子的,却因为需求者众多而赚得盆满钵满。
航空公司就是竞争激烈的淘金者,而机场则是卖铲子的。
上海有两个机场,国内其他城市大多只有一个机场。不管多么大牌的航空公司,也只能选择在这一个机场进行起降,航空公司对机场没有太大议价能力。
作为乘客,你也只能去所在城市唯一的机场坐飞机。同时,在一个城市新建机场的难度非常大,机场周边很大范围都会受到飞机噪音的干扰,谁也不希望家旁边有个机场。这是典型的“邻避效应”,即这是个好主意,但别弄在我家后院。
所以,一个城市的机场几乎没有竞争,只要该地区繁荣程度达到一定标准,机场的盈利能力会非常稳定,属于“傻瓜”也能管理好的公司。
当然,机场股也有自身的缺点,最突出的问题就是成长性有限,企业扩张也非常缓慢,没什么故事讲。而机场扩建的投入很大,如果某机场在扩建时导致利润大减,股价下跌,此时往往是很好的买入机会。因为我国航空行业还在高速发展,机场扩建后,带来的盈利几乎是确定性的。
今年的疫情,对机场是个考验,但更是机会。
以上分析希望对你有帮助。
明天见~
作者:布衣书生 自媒体:复利人生