2023年上半年经济呈现“弱复苏”态势,二手房成交、线下消费、文旅消费和建筑开工以及制造和出口都呈现出相对较明显的“弱复苏”态势。
科技方面,人工智能正引领着新的一轮科技创新。人工智能并不是新的概念,早在1956年就被提出。梳理人工智能发展史上三次浪潮,AIGC有望引领第四次浪潮,以大规模商业化应用为核心特征:
第一次浪潮:实现了AI的推理(计算)能力;但是对神经元模拟程度较低,无法解决复杂问题(异或问题);
第二次浪潮:AI拥有知识储备,可回答特定领域问题,AI从科研场景逐步渗透到商业场景;
第三次浪潮:深度神经网络赋能AI拥有学习能力,且部分场景下的问题解决能力超越人类,代表产物为AlphaGo,AI模型的准确度、计算效率、泛化性等指标大幅优化,奠定了“大模型 场景小模型”的技术路线,为商业化应用打下基础;
第四次浪潮:由ChatGPT引领。AI拥有创造能力,有望成为效率乃至生产力工具在文本、图像、音视频生成领域接近商业化需求,国内外科技大厂技术布局有望打开商业化应用空间。OpenAI的“ChatGPT”推出,真正找到了可大规模商业化落地的应用场景,推出仅2个月就实现了用户过亿。在强烈的科技创新趋势之下,国内外科技巨头纷纷参与,英伟达推出全新的算力芯片,微软发布copilot产品,百度、华为、腾讯也陆续推出了自己的大模型。国内外共振,新一轮科技创新周期拉开了帷幕。
上述背景下,在2023年上半年,不同类资产表现各异,市场开始向分化方向发展:
1)通信、传媒、计算机、电子领域,在人工智能的催化下涨幅巨大,在算力、算法、模型等领域都有着良好的市场表现;
2)建筑、石油石化等央国企占比高的领域表现优异,开启了一轮估值修复行情;
3)复苏线条出现分化,轻工、食品饮料等领域强于消费者服务、地产等领域;
4)新能源等制造业23年一季度表现一般,虽然在一季度基本面情况依然良好,但是由于市场对未来空间以及竞争格局的担心,因此出现了“抽水”效应。二季度表现相对强于一季度。
投资操作方面:23年二季度,本基金在行业、个股的选择之中,增加了成长性、行业景气度在投资选股决策中的权重。在人工智能领域,以芯片、服务器、光模块为代表的算力硬件,以大模型为代表的算法领域,以及以游戏、软件为代表的应用领域,本基金都增加了相应的配置。