#展望下半年#上半年快结束了，说实话不怎么样，真的就好像骑牛看熊1月份说的：“2024年比2023年更难！”对于3年熊市的A股行情，资产配置和投资计划将会直接决定你是否能够获得真正的“正收益”！

投资者应该将手中的资金进行有计划的分类，哪些资金是要用来日常用度？哪些资金是闲置资金？哪些资金是每月还贷款的钱？哪些钱是短期需要急用的钱？骑牛看熊认为只有把这些问题想清楚了，才能在之后进行合理的资金配置，在低等风险、中等风险、高等风险的理财产品中进行资金投资比例的分配，从而想办法获得更多的理财收益。

全球资产配置之父加里·布林森曾说“从长远看，大约90%的投资收益都来自于成功的资产配置”。特别对于新国九条颁布后，退市制度更加严格，退市股票有可能会是有史以来最多的一年，而上市IPO更加严格，这就导致了优质标的受到青睐。骑牛看熊认为2024年下半年高股息、红利投资的基金产品必然有一席之地，现阶段要去赚确定性的收益。

红利投资的范围可能在扩大，很多行业供需格局逐渐趋于稳定，越来越多的公司进入了稳定ROE 的阶段，良好的业绩是股价表现的重要支撑。近年来在中国市场中，参与分红的公司占比与个股平均股息率均大幅提升，为红利投资提供了充足的标的。骑牛看熊认为在市场利率下行和降低融资成本背景下，高息资产持续短缺，而红利低波指数股息率位于历史高位，配置价值凸显，低估值+高股息的组合才能获得更高收益。

从购买端看，红利相关投资也逐步成为市场的热点。同时，随着市场波动加剧，红利ETF 已成为投资者平滑波动的重要选择。此外，ETF 投资也是投资者参与红利投资最为经济有效的方式。无论是国内市场，还是美国、日本市场，半年、年频调仓红利策略的收益明显好于季频调仓。因而红利策略往往需要更长的持有期，红利策略适合较长的持有期，往往需要持有半年至一年的时间才能获得明显的超额收益。

从政策面和市场面来看，红利投资已经不仅仅是短期防御的重要工具，也是中长期值得关注的投资理念。在市值管理要求下，部分TMT、医药和电新等成长行业，在逐渐成熟后，未来或将涌现一批红利标的，关注年报季各上市公司传递的分红意愿。

从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，中证红利指数的交易拥挤度处于相对较低水平。当前的市场环境下，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

当前红利板块正处在轮动扩散阶段，以消化年初以来持续上涨带来的高拥挤度。红利投资的范围可能在扩大，很多行业供需格局逐渐趋于稳定，越来越多的公司进入了稳定ROE 的阶段，4月度配置策略要尤为关注企业业绩，良好的业绩是股价表现的重要支撑。与宽基指数相比，红利指数通过筛选高股息率相关股票进行编制，可以带来资本利得和高分红的双重收益，还能通过上市公司的高分红带来超越市场表现的额外收益。

高股息往往意味着公司具有稳定的盈利能力，财务状况良好，从而支持较高的股利支付。结合当前宏观背景及流动性预期，高股息相关行业未来仍有望具备相对表现。具有较好的防御属性，长期收益稳健，是投资者把握高股息公司长期投资机遇的良好工具。骑牛看熊认为2024年仍然是利率中枢有望继续下行，在资本回报率整体下行的大周期内，股债率利差高企，使得高股息权益类资产性价比逐步凸显，高股息类股票或正在被市场重新定价。

骑牛看熊认为宏利基金的产品，可以关注工银红利优享混合A(005833)近1年涨幅超过14%，工银红利优享混合C(005834)近1年涨幅超过13%，最关键是的排名靠前、大牌基金公司、产品有实力、基金经理有经验，确实值得拥有！