选基感想：其实好基金很多，关键是以什么理念什么心态选基投基持基

基民一表说

理念：信奉价值投资，追求稳健可持续的长期收益；

聚焦：努力挖掘优秀基金经理，专注基金投资组合配置。

2020年9月13日

　　张坤半年报摘录---“基金有不同的风格，对于持有人来说如何选择？我的建议是问三个问题：第一，这个管理人的投资体系是否自洽？第二，这个管理人的投资体系是否稳定？第三，我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来，而第三点持有人通常关注不多，但我认为非常重要，只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配（即持有人本身认可的投资周期是多长？投资收益的来源是什么？愿意在何种市场接受策略的阶段性失灵？），才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。如果期限错配，容易导致两方面的负面结果：一方面，业绩阶段性出彩时很兴奋，业绩阶段性不佳时很沮丧，无法做到内心的平静；另一方面，容易导致持有人在业绩阶段性出彩时兴奋而买入，阶段性不佳时失望而卖出，而这恰恰是导致部分持有人收益率低于基金收益率的重要原因。总之，对持有人来说，选择一个和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样， 至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率，毕竟，后者才是对持有人真正有意义的”，

　　基民一表说多次强调---“好与否没有统一标准，适合自己就是好的，用其所长避开所短就是好的。比如说有的基金各个年度表面非常平稳，而有的基金年度之间波动较大，甚至有大小年。对于波动较大的基金，如果你敢于在表现一般的小年建仓，在表现突出的大年收获，那就是用其所长，扬长避短。反之，如果在他表现好的大年追高，表现不好的小年割肉，正好就做反了。”