关于经济工作会议的消息在周末发酵，

特别全面注册制的消息，

对券商刺激比较大，

使得市场情绪非常的亢奋，

然而券商再次上演渣男本色，

不到半小时就开始下跌，

拖累上证指数留下了一个很难看的长上影线倒锤头，

而且还留下了一个跳空缺口。。。

1

券商

券商号称牛市旗手，

每次牛市来的时候，都会率先启动，

相信大家还记得去年7月份的急速上涨，

所以每一次券商启动，大家都浮想联翩，

幻想着再来一波牛市。

这也是早盘市场大幅放量的原因。

1）上涨原因

本轮券商的上涨有几方面的原因，

一是今年以来券商跌了不少，一直在下方徘徊，

二是流动性宽松预期之下，大家对股市充满期待，

再加上每年11月-3月的市场比较躁动。

三是全面注册制的推进也是有利于券商的，

因为降低门槛之后，上市的公司会变多，

对券商的承销和保荐业务比较有利，

特别是一些头部券商。

2）我的看法

对于券商，中期看有一定的机会，

重点关注经纪业务占比比较少的头部券商。

但是投资券商一定要掌握好节奏，

因为券商除了牛市旗手之外，还有一个渣男的外号，

经常短时间冲的很高，然后就长期一路阴跌，

一日游半日游也是常有的事情。

2

传媒

今天除了券商跳水吸睛之外，

传媒板块大涨4个点也是赚足了眼球。

最近的反弹主要是跌的比较多，

外加上周五百度宣布布局元宇宙，

刺激了今天的元宇宙，

而传媒也是蹭了元宇宙的概念。

这里我们来看一下这个板块的特点。

1）长期下跌

这个板块长期都在下跌，近5年跌了41%，

典型的定投陷阱，越投越亏，持有体验极差，

如果谁选了这个板块定投，估计会哭晕在厕所。

2）业绩波动极大

传媒主要成分股都是一些院线电影、游戏公司，

像分众传媒，芒果超媒，三七互娱等等。

行业好的时候，利润增速能有40%，50%以上，

行业差的时候，利润能接近腰斩，

业绩波动非常的大。

3）为什么一直跌

先来看看产业链，

上游是IP，还有一些器材设备、导演演员之类的，

其实最有价值的是IP，因为风险很小，

不管电影拍的好不好，付给演员导演和IP方的钱是一定要给的，

确定性很大，可惜演员导演IP都是不上市的。

至于电影设备类的，重资产，吸引力不大。

中游则是传媒的核心了，

比如电影发行，出品制作，各种电影公司。

但是投资价值很小，因为基本没有确定性。

一部电影的票房很难预测，很可能寄予厚望，结果扑街了，

连续扑街几次公司就差不多跨了。

所以这才是传媒一直跌的原因。

投资最重要的就是确定性。

下游则是影院放映，

也是重资产行业，回本周期长，吸引力不大。

4）小结

对于投资而言，一定要选择自己看得懂又看好的行业，

不用一看到一个板块涨了，就想着去吃肉喝汤，

就像歌词里唱的，弱水三千我只取一瓢饮，

对于这个板块，即使后面会涨，我也是不会碰的。

3

市场热点

1）商汤科技暂缓上市，券商退款退息

商汤科技是全球领先的人工智能软件公司，

本来都已经开启打新了，

但今天商汤科技发布了暂缓上市的公告，

申股款将不计利息退还给申请人。

暂缓上市的原因是12月10日，美国财政部发布新闻，

将商汤科技加入所谓“中国军工复合体企业”清单。

多数券商表示会退还手续费和利息。

2）长江电力

今天长江电力复牌，一开盘就涨停了，

主要是因为收购三峡金沙江云川水电开发有限公司，

收购完之后，长江电力将拥有长江干流6座巨型梯级水电站，

行业地位将得到加强，

不过对水电也就是绿电板块我没有布局，

是用光伏代替了。

4

总结

最近的市场整体还是不错的，

大部分板块基本都在涨，

相信大家也回了不少血。

量能也有放大，特别是上证成交接近6000亿了，

中长期来看，市场应该不会太差，

不过短期来看，一直在涨，今天上证还留有缺口，

有可能会有回调补缺。