5月14日，MSCI对A股扩容第一步正式落地！随着A股纳入MSCI权重翻倍，逾千亿元的驰援资金正向A股市场挺进。另外，随着MSCI后续扩容“三步走”计划以及A股入富（富时指数）、入道（标普道琼斯指数），2019年还大概有5500亿元外资等着流入A股市场。这么多资金要进来，哪些基金是最有望受益的呢？今天老司基就来聊聊这个话题。

5000多亿资金枕戈待旦

5月14日，MSCI宣布最新扩容结果。其中，26只A股将会被纳入MSCI中国指数，总股数增至264只，新增大盘股有18只来自创业板引发市场关注。

这次扩容，是MSCI早在今年2月底披露将A股纳入比例从5%提高到20%的第一步。第二步：2019年8月，将指数中所有大盘A股纳入因子提高至15%；第三步：2019年11月，将指数中所有大盘A股纳入因子提高至20%，同时将中盘A股纳入。按这三部实施后，MSCI新兴指数成分股预计有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股(其中包括27只创业板股票)。

根据券商机构的测算，如果A股纳入MSCI的比例提高“三步走”完全实施，将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元，2019年内累计带来增量外资约4500亿人民币左右。如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数，合计增量资金将近5500亿元。

一边是A股市场4月以来的持续调整，一边是MSCI扩容或带动更多海外资金流入A股，不少小伙伴开始蠢蠢欲动，想要从中挖掘相关投资机会。老司基个人觉着，以下三类基金最有可能受益。

第一类：MSCI主题基金

受益程度：

基金数量：46只（A/C份额分开统计）

选择难度：

对于普通投资者来说，选择MSCI相关指数基金是最便捷的布局方式。因为当前纳入MSCI中国指数的个股太多了，个股筛选实在麻烦，同时外资配置A股并不会一蹴而就，相关指数基金则可以为投资者省去这些烦恼。

MSCI指数体系庞大，而对中国股市又青睐有加，足足设置了240余个指数来覆盖中国市场，选择最正宗的跟踪标的指数才是最关键的。

Wind数据显示，截止5月14日，已成立的MSCI相关的指数基金已经达到46只。具体来看，已成立的MSCI基金中，跟踪MSCI中国A股国际通指数（指数代码：716567.CSI）的居多，这也是入摩最正宗的跟踪指数，华夏、南方、招商、易方达、建信等大公司均布局了该指数。下面，老司基剔除了规模在0.6亿元以下的迷你基金，得到以下24只规模居前的MSCI指数基金。

规模居前的MSCI指数基金情况一览（时间截至：2019年5月14日）

从以上数据我们看到，规模最大的三只基金分别为招商MSCI中国A股国际通A、华安MSCI中国指数增强和银华MSCI中国A股ETF，最新基金规模均超过20亿元。2019年业绩表现最好的基金为华安MSCI中国指数增强，收益率为20.43%。这只基金成立于2002年，成立以来总收益率为346.28%。

从费率方面看，易方达MSCI中国A股国际通ETF及其联接基金最低，管理费仅为0.15%，托管费为0.05%，均是同类最低的；景顺长城MSCI中国A股增强和华安MSCI中国指数增强两只基金的费率最高，管理费分别达到1.2%和1%，托管费为0.2%，明显高于同类的平均水平。

第二类：创业板基金

受益程度：

基金数量：34只（A/C份额分开统计）

选择难度：

5月14日，MSCI将26只中国A股纳入MSCI中国指数，其中18只为创业板成分股。这是A股创业板公司首次入摩，又给创业板一个资金加持的风口，此时不妨多加关注创业板指数基金。

纳入MSCI中国A股大盘股指数的创业板股票

创业板50指数是由规模最大的50只创业板股票组成，和创业板指数比，权重股占比更高，涨跌幅对它影响更大。创业板指数则精选了流通市值最大、成交最活跃的100只创业板个股，是覆盖面最广、最全面的指数。

部分创业板基金情况一览（时间截至：2019年5月14日）

从基金规模来说，易方达创业板ETF遥遥领先，目前达到209亿元。另外一只规模比较大的是华安创业板50ETF，目前为82亿元。值得一提的是，目前跟踪创业板50指数的仅华安基金一家，除了华安创业板50ETF和华安创业板50ETF联接，还有华安创业板50分级基金。

从基金业绩来看，2019年业绩表现最好的基金为长城创业板指数增强A，收益率为20.85%。另外，华夏创业板ETF、建信创业板ETF和广发创业板ETF等8只基金收益率超过了19%。从成立以来的涨幅来看，融通创业板指数增强最高，达到72.64%；易方达创业板ETF成立以来的涨幅为63.95%。

从费率方面看，平安创业板ETF最低，这是一只今年3月成立的次新基金，管理费仅为0.15%，托管费为0.05%，均是同类最低的。可惜成立时间不怎么好，刚成立就遇到了创业板持续调整，至今收益率为-11.2%。海富通创业板增强的费率最高，管理费、托管费分别达到1.2%和0.2%，明显高于同类的平均水平。没办法，增强指数基金一般收费都贵。

第三类：金融/消费/食品饮料类基金

受益程度：

基金数量：100只以上

选择难度：

外资进来，究竟最喜欢哪些行业的股票呢？如果从大类来分，无非就是大金融 大消费板块，非银金融、银行、食品饮料、医药生物等行业主题类基金无疑也是受益的。

东兴证券分析，根据MSCI扩容权重和结构的变化，投资可分为两条主线：一是纳入因子从5%逐级上调至20%，权重基数大的板块在总增量方面受益明显。预计银行、非银、食品饮料中的优质资产将持续获得稳健的外资流入。二是股票池的结构性扩容：新增的创业板，中盘股使得新股票池市值分布边际上向中小盘倾斜。另外，无论是从市值还是股票个数指标来看，行业结构也出现明显变化，生物医药、电子、通信、国防军工、有色金属值得关注。

这类的基金产品比较多，老司基就不一一展开分析了。

综合来看，老司基觉着MSCI扩容对大消费、大金融优质蓝筹板块有一定提振作用。从过往MSCI纳入A股后大盘表现来看，A股纳入MSCI带动外资配置白马股，催生了一波白马股行情。如今，随着创业板股及中盘股的扩容，或将引起市场新的风格变化。单从2019年外资增量资金配置来看，个人更看好创业板50/创业板指数后续的表现，毕竟大蓝筹这两年已经涨了不少了。

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