#基金经理说#$富国周期优势混合A$ $富国周期优势混合C$

大家好，我是富国基金的蒲世林，市场开年干劲满满，最近也忙于调研和路演，好久没跟大家发文交流了，借着这次小作文的机会，跟大家聊聊最近的市场，和组合操作的一些想法。

如果1月份大家的投资心情是一路高歌猛进，想必2月份更多的是五味杂陈和举棋不定。年初以来，随着“海外紧缩放缓”和国内经济预期复苏的双重加持下，春季躁动如约而至，北向归来，热钱涌入，各个板块的估值都有所抬升。1月份发文跟大家交流的时候，我也强调了看好权益资产的配置机会。经过2月一整个月的市场盘整，这个观点依然没有改变。

为什么这么说呢？背后的两大逻辑没有改变：

1）  经济复苏的趋势没有改变：

对于2023年全年“弱复苏”的趋势已成市场共识，无论是海外加息有所放缓，还是内部政策回暖，货币宽松，都是支撑市场的积极因素，当然，对于后续的行情如何，需要经济数据作为支撑。放长来看，整体还是乐观的。

2）  布局的好时机没有改变：

在没有出现明朗的信号前，震荡可能是当下市场的常态，也是许多投资者朋友感受比较复杂的阶段。我时常在讨论区观看大家的留言，特别是最近许多回本和账户翻红的朋友，最近也开始晒收益，讨论要不要赎回下车。

基金投资是长期的过程。我所管理的富国城镇发展、富国周期优势都是从中长期的维度出发，筛选有竞争力的行业赛道，再深挖有阿尔法的个股。这两只产品都属于均衡配置策略，不适合快进快出的操作，希望每一位珍贵的持有人和它们的相逢，基于对彼此深入的了解，通过细水长流地相伴，来分享市场上涨的收益。

在短期充满不确定性的市场，长期经济复苏的市场，价值和成长风格或许都有一定的投资机会。但作为普通投资者，热点轮动过快，个股下沉深挖需要付出很多精力，单押某个风格，或者某些赛道，其实风险是比较高的。而作为综合了价值和成长的GARP策略，核心思想就是以较低的价格买入成长性较高的个股，是一种进取但不冒进的选股策略，既可以规避一些追高的投资陷阱，也能获取成长性公司的收益，反倒是适合当下市场的一个选择。（关于这个策略的科普，大家可以点击查看之前的发文）

对成长性有考量外，估值也是我判断组合调整的重要指标。在之前的发文和直播里，也经常跟大家分享，我是比较相信“均值回归的”。市场短期是投票机，长期是称重机，行业的进化，企业的发展，始终围绕中枢进行波动。大家可以从两只产品的季报里面也可以看到，过去一年两只产品也是在不断调整结构，根据估值和成长性不断地优化组合的性价比，更多的从医药、机械、电子、化工等细分行业里寻找长期空间大、有较高的竞争壁垒、估值性价比高的细分龙头公司。GARP策略本质是性价比的考量，努力通过不断的调整组合的性价比降低估值风险，同时也希望组合的回报潜力在一个出色的水平，给各位投资者赚到长期的钱！

*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，不预示基金未来具体投资操作，基金经理可在投资范围内根据市场情况进行调整。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。