2023年二季度,积压需求集中释放后,金融数据及经济数据全面转弱,结构中出口及基建尚有韧性,地产景气度再度下行。政策层面仍延续了高质量转型的定力,经济刺激政策迟未落地,6月央行超预期降息10BP,对市场信心提振有限。二季度,权益市场整体呈现下跌走势,其中上证指数下跌2.16%,创业板指下跌7.69%。结构上,AI相关的通信、传媒、机器人等主题行情明显跑赢市场,此外,家电受益于需求复苏,股价表现较好;农林牧渔、食品饮料及餐饮旅游表现靠后。二季度,债券市场受益于经济下行及货币政策降息,利率震荡下行,但对稳增长政策的担忧对利率下行的幅度形成一定制约。结构上,短端表现好于长端,期限利差有所走阔。其中一年期国债下行36BP至1.87%,十年期国债下行22BP至2.64%。
二季度,本基金适当降低了权益配置仓位至中性水平,增加了债券配置仓位。结构方面,主要增持了“中特估”背景下的低估值、高分红、盈利稳定的四大国有行,以及股价及估值均处于低位且需求端有望出现积极变化的新能源产业链。在债券配置方面,基金维持了以信用债为主的配置结构,结构上兼顾了资产流动性及票息性价比。