进入8月后，A股市场再次出现持续性的大幅调整，近期的下跌更多是受市场不确定性以及外围因素叠加影响，在这样的时点，投资者应该如何平衡自己的心态呢？
小安连线到长安基金研究部副总经理栾绍菲先生，为大家送上其对于昨日的市场异动解读。
宏观背景
今年的宏观大背景就是潮水退去。全球来看，08-16年的8年量化宽松是史无前例的，大水漫灌并没有直接体现在CPI层面，而是更隐蔽地体现在节节攀升的资产价格和负债水平。
以美国为例，美国标普500指数在过去8年间大涨了4倍，而在这巨大的涨幅中绝大多数是由上市公司低息借款进行股票回购贡献的，真正内生性的利润增长并不显著。
现在以美联储为代表的央行开始慢慢关上水闸，预防未来通胀率的进一步上升，同时抑制金融泡沫和负债率的上行，在这一潮水退去的背景下，金融资产的价格会受到抑制。
货币和财政政策有望呈现扩张性
中国自身的经济在经过了2016-17年的房地产大繁荣之后需要一个休整期，目前消费和投资的增速都较为低迷，今年整体上都会是一个经济逐步冷却的过程，相应的上市公司整体的盈利能力也会有一个逐步下滑和企稳的过程。
在外部的经济压力下，中国的货币和财政政策在7月份都出现了边际上的转向，这预示着至少在今年三季度中国的货币和财政政策都有望呈现扩张性。相较上半年的紧缩性宏观环境，这种扩张性的宏观政策环境对股票市场更为有利。
市场下跌凸显投资机遇
股票投资本质是选择优质的上市公司资产获得长期的复利回报，因此股票市场的低迷期应该是股票投资者的好朋友，潮涨潮落影响的只是资产的估值而不影响资产的价值，只有市场冷却下来，才能买到价格被低估的资产，长期的复利回报才会有依据，因此今年是价值投资者的播种年。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
