今天的市场全天小幅震荡，总成交量进一步缩小，已经缩到了1.1万亿不到。某题材概念对市场资金分流效应比较严重，不过震荡也是一个分化的过程，涨跌家数基本涨跌互现，下跌公司数略多。

一、题材抽血严重，低位继续缩量轮动

行情板块方面，昨天军工板块进入的短期散户套利资金太多了，今年如期进入分化调整。昨天上涨的大金融及水泥、有色、钢铁、煤炭等周期板块也全天走弱。

今天资金轮动到了白酒、生物疫苗、特高压、MiniLED、装修、互联网医疗、深圳、黄金等概念或者板块。

整体看，市场板块分化明显，轮动快速，个股高低位切换。

二、昨天最强的军工板块，今天集中分化调整

从军工指数的走势来看，后市肯定是值得期待的，由于短期内进场的短线套利资金太多，所以今天在震荡市场中，跟着指数走弱也是好事，更能使筹码沉淀。

考虑到军工板块历经5年的下跌，估值与机构持仓水平都处于历史低位，到目前机构持仓比例仍然不高，后续机构逐步提高配置的预期下，军工板块预计是走多波趋势行情，后续或依旧有关注价值。

后市可以跟踪板块内的分化，还有哪些是主线，另外机构的研究跟踪主线都在哪些细分领域。

三、再来说说周期主线下的细分行业的核心逻辑

从医药，消费，科技主导的行情，加入了周期主导的另一条主线逻辑。

周期股里，细分下来，表现最好的又算军工，化工，建材等，分析这3个最有代表性的周期细分主线，可以给我们更多更清晰的启示。

周期股的共同特点，是估值便宜。能够有超越其他周期股表现的行业，往往能讲出一个朦胧的长期逻辑，短期又有积极的变化。

化工：

化工其实是中国拥有最多世界级巨头的行业。虽说有周期性，但是企业质地确实不错，一旦他的周期从低迷变成向上，周期的优点和行业龙头的优点就共振了。

核心趋势股，万华化学、华鲁恒升连阳历史新高。

军工：

军工其实大部分都是科技企业，大部分公司估值都在历史上偏低的估值附近趴着。前几年因为行业改革影响，行业业绩下滑。但是去年来，已经慢慢恢复正常，甚至在很多细分行业，开始快速增长。

现在既然芯片都往100倍去了，军工一旦有点订单增长，自然涨起来也是嗖嗖的。军工的设备一样的可以讲国产替代的逻辑。

建材：

近期二季度GDP3.2%全球第一。但细看这个GDP数据却能发现非常不平衡。

地产销售和投资全线回暖，基本回到了疫情前的水平，6月份全国地产销售面积、销售额增速分别为2.1%、9.0%。土地购置面积增速、新开工面积增速依然明显反弹。上游的地产、基建宏观高频数据和下游的居民消费和制造业数据形成了鲜明的对比。

地产的数据就是好，和地产相关的产业链肯定最先受益，订单最先被拉动。

所以水泥、建材、精装修这些和地产竣工产业链强相关的全部被带了起来。

四、游资市场情绪偏谨慎，短线风格近期收缩仓位

情绪方面，最近几天游资都非常谨慎，沟通下来很多柚子维度的资金，今天市值回到的前高附近。所以清一色的做了收仓（很多主动砸涨停板的）第一次他们很多人没砸，二次回前高，做了压缩持仓（其实这是惯性纪律性动作）。

市场还是恐高，3连板及以上个股只有3家。最高标南京公用走出6连板，亚光科技、东方动力晋级到3板，中间连板断层比较厉害。目前市场依旧处在混沌期，低位优先于高位。

@天天精华君 @问答君