#基金经理说#

各位投资者，大家好。 

上周军工板块持续调整，这是因为市场仍担心部分变量对于行业的冲击较大。我们认为这些冲击短期对节奏有一定的影响，但是边际有望逐步弱化。

建军百年奋斗目标仍是行业最大驱动力，虽有市场环境短期压制或带来未来更大弹性 上周我们说到“巴以冲突”对于我们军工行业投资基本没有直接影响，但从另一维度上来说，双方冲突有扩大趋势，中东地区不确定性持续增强，或进一步加剧全球地缘局势紧张，世界各国对国防领域的投入有望持续增加。 

当前来看，降价冲击最大阶段已基本过去，其他变量持续演变，或将对行业格局产生深远影响，合规性、性价比成为市场竞争的关键要素，供给侧出清或将提升行业集中度，头部央国企更为受益。

中期调整只是下半场新周期的序幕，不用过分强调时间节点，可能会迟到但不会缺席。我们将继续跟踪订单等高频数据变化。

 从投资者的角度来看，军工板块目前处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，三季报进入披露期，头部央国企增速或更为稳健，或可关注相关配置机会！

$富国军工主题混合A(OTCFUND|005609)$    $富国军工主题混合C(OTCFUND|011113)$  $富国产业升级混合A(OTCFUND|004183)$   

 *以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。