数年来，复盘主动型基金经理，发现一个普遍的规律，一般新人刚开始管理基金时，换手率较高，后面大多呈现下降的趋势，然后慢慢趋于稳定。与之呈现对应关系的是，收益率的锐度下降，也就是说，老将普遍趋于沉稳，净值的波动性下降，也可以说，进攻能力没那么强悍了。
这个现象有几个内在的原因，基金经理在投资框架稳定之后，较难有大的突破，而且能力圈也相对固定下来。其实，要形成对某个行业的深刻认识，并持续跟踪变化，需要投入大量的精力。突破之前的能力圈，并取得成功，相当不易。因此，老将更倾向于固守能力圈，往纵深方向发展。
当我第一眼看到上述基金时，我判断这是一位新锐基金经理管理的产品，因为业绩波动非常大。尽管近6个月的回撤达到27.57%，今年以来的收益率依然相当的醒目，排名遥遥领先，这说明，基金净值在今年坐了一个巨大的过山车。
今年年初，银河文体娱乐混合A（005585）净值是：1.1485，年中最高涨到1.8925，涨幅达到64.80%。与此等彪悍的涨幅相对应的是，这只基金近三期的换手率，均达到了1000%，操作手法相当果断犀利。
当我复盘到基金经理时，发现他是一位管理基金超过10年的老将了。卢轶乔，中国人民大学博士，2008年加入银河基金，2012年开始管理公募基金产品，至今已是第11个年头了。然而，卢经理依然保持像新锐人物一样凌厉的进攻风格和拼搏精神，实属罕见。
从这只基金的3季报持仓来看，主要聚焦的是游戏行业。这是一个与AI高度相关的行业，因此今年爆发了一波大行情，结合市场的种种迹象以及游戏行业的基本面来分析，经过深度调整之后，游戏行业依然具备再次冲高的可能性。
#宝藏基测评#
$银河文体娱乐混合A(OTCFUND|005585)$
$银河聚利87个月定开债券(OTCFUND|011083)$
$银河家盈债券(OTCFUND|006761)$
$银河嘉裕债券(OTCFUND|006767)$
$银河创新成长混合A(OTCFUND|519674)$
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。
