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发表于 2023-09-13 21:33:49 股吧网页版 发布于 广东
亡羊补牢,犹未为晚——从今往后,股债平衡策略用起来

#股债跷跷板#

深夜复盘基金,无意中看到上述数据,引发了我诸多感慨。且与大家逐一分享:


1)这只基金的管理者,于海颖,2004年就开始担任某信托公司固定收益研究员,2007年开始担任货币基金经理,成长得非常之快!2008年开始管理债基,其后至今,她主要从事的工作,就是管理债券型基金。因为长期业绩稳中有进,于经理管理的规模日益增长,目前已高达348.65亿。


2)作为一个金融从业20年的老将,而且是管理债基,大家的印象都是偏稳健,缺乏进攻性。于经理却不然,她一直是一位富于进攻的债券型基金经理。2023年以来的收益率4.31%,是平均水平的150%,而且这个超额收益率,主要来源于第一季度,那一季度的收益率是同类平均水平的两倍。

3)请大家注意上面的数据,为啥比例会超过100%?有经验的朋友都知道,加了杠杆!这个比例越大,加的杠杆越猛!从2023的年初,于海颖经理,一路加大了杠杆。债券投资三板券,也就超额收益的来源,杠杆,久期,信用下沉。非常显然,于经理擅长于使用杠杆!在中报里,她说:报告期内,考虑到年初信用债绝对收益率水平较高和配置价值较好,叠加资金面整体平稳,本组合保持了中性偏高的杠杆水平,并进行了组合的结构优化。后续,随着收益率下行,组合减持了部分静态收益较低的品种,以提升组合整体静态收益水平。


4)近三年长债类基金的平均收益率:11.55%,而沪深300指数的收益率是:-19.25%,相差30%,近两年的数据分别是:6.74%与-25.14%,相差30%;面对这个数据,我欲哭无泪,因为近两年我几乎没有配置任何债券型基金,那些偏股型基金,一个个亏得一地鸡毛。


5)初入基市,我也曾听说过资产配置的重要性,也听投资大师讲过股债配置的必要性。可惜,我根本没当回事。一心只想着高收益,结果悲剧了。是时候,重新认识一代宗师格雷厄姆,在其传世神作《聪明的投资者》一书详细讲述的股债平衡策略了。


6)应用到基金投资上,那就是:偏股型基金,与绩债类基金,按一定的比例配置。如果你承受风险能力高,喜欢进攻,可以多股少债,比如股债8:2;如果你不喜欢风险,偏好防守,可以少股多债,比如股债4:6。在确定好你的配置比例并买入合适的基金后,由于价格波动,这个股债基金的市值比例会变动,所以每过一季度、半年或一年,我们要再次调仓,让比例回到最初的设定。


7)虽然简单,却是面对市场波动最有效的策略。作为一个业余的普通投资者,永远不要高估自己预测市场的能力,承认自己无法预测市场,只是根据既定的策略去应对市场的变化。如果5年前,我坚持这么做了,现在的基金投资结果——绝对会好许多许多!


亡羊补牢,犹未为晚。从今往后,股债平衡策略用起来!


$交银丰晟收益债券A$

$交银裕泰两年定期开放债券$

$交银裕盈纯债债券C$


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发表于 2023-09-18 12:12:00 发布于 四川
@快乐养基大师兄 老朋友看下这张图意不意外?6年多了,时间不算短了,可以说偏股混合基金是把这些年积累的超越市场无风险收益率的泡沫收益几乎都挤干净了
发表于 2023-09-13 21:58:21 发布于 广东
发表于 2023-09-14 11:16:15 发布于 山东
债里面的雷挺多的
发表于 2023-09-14 12:49:38 发布于 四川
最主要的就是权益基金经过长时间的下跌,牛市涨幅回吐的太厉害。记得2018年市场跌的最厉害的时候,有大量的权益基金近五年累计涨幅和纯债基金相当。其实回看历史都会发现,如果近五年权益基金整体涨幅还去不如纯债基金近五年涨幅的时候,往往意味着市场的去泡沫过程才会接近尾声
发表于 2023-09-15 08:59:27 发布于 吉林
近期市场持续震荡,半导体板块也面临一些压力,但从整体估值性价比来讲,下降的空间有限,毕竟已经处在了一个比较低的位置,短期情绪的扰动随着时间的推移,半导体017811一定能够回归正常价值,回归只是时间问题
发表于 2023-09-18 12:12:00 发布于 四川
@快乐养基大师兄 老朋友看下这张图意不意外?6年多了,时间不算短了,可以说偏股混合基金是把这些年积累的超越市场无风险收益率的泡沫收益几乎都挤干净了
发表于 2023-09-18 13:01:33 发布于 广东
平衡之星 :
@快乐养基大师兄 老朋友看下这张图意不意外?6年多了,时间不算短了,可以说偏股混合基金是把这些年积累的超越市场无风险收益率的泡沫收益几乎都挤干净了
确实如此,市场有时真的非常有趣,跌要跌过头再能停止,涨也会涨过头的。
发表于 2023-09-22 11:25:41 发布于 广东
竹林溪水与你 :
债里面的雷挺多的
那是相当的多,但基金经理会将大雷排除掉的,他们有系统的排雷工具。
发表于 2023-09-22 11:27:34 发布于 广东
平衡之星 :
最主要的就是权益基金经过长时间的下跌,牛市涨幅回吐的太厉害。记得2018年市场跌的最厉害的时候,有大量的权益基金近五年累计涨幅和纯债基金相当。其实回看历史都会发现,如果近五年权益基金整体涨幅还去不如纯债基金近五年涨幅的时候,往往意味着市场的去泡沫过程才会接近尾声
截至2023年9月21日,偏股基金指数今年以来收益率-10.97%,近三年收益率:-17.96%,现在的机会应该比较好,可惜我投入的太早太早了!真正好的时机,把握不了。
发表于 2023-09-22 12:08:53 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
截至2023年9月21日,偏股基金指数今年以来收益率-10.97%,近三年收益率:-17.96%,现在的机会应该比较好,可惜我投入的太早太早了!真正好的时机,把握不了。
磨底很有可能还需要些时候 。现在还没有大超预期的经济数据出来提振市场信心。最可恶的还是美国那边加息周期还有结束。人民币汇率没有进入上升通道。只有这块乌云散去,大资金才会更有愿意做多A股。10月中下旬是个关键点自我接触市场以来,几乎每年都会在这个时间段发生变化
发表于 2023-09-22 12:53:50 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
截至2023年9月21日,偏股基金指数今年以来收益率-10.97%,近三年收益率:-17.96%,现在的机会应该比较好,可惜我投入的太早太早了!真正好的时机,把握不了。
真是没想到今年行情会这么差。我现在已经有两三个月没买权益基金了。我想的是只要下轮基金牛市高点能超过2021年春节前的高点就行了。没钱加仓就放着吧。你看2019~2020年偏股混合基金指数和多数基金还是超过了2015年6月高点的。只是说需要我们花更多时候去等待
发表于 2023-09-22 14:34:49 发布于 山东
快乐养基大师兄 作者 :
那是相当的多,但基金经理会将大雷排除掉的,他们有系统的排雷工具。
去年11月的集体赎回,好多也暴了
发表于 2023-09-23 12:19:50 发布于 广东
平衡之星 :
真是没想到今年行情会这么差。我现在已经有两三个月没买权益基金了。我想的是只要下轮基金牛市高点能超过2021年春节前的高点就行了。没钱加仓就放着吧。你看2019~2020年偏股混合基金指数和多数基金还是超过了2015年6月高点的。只是说需要我们花更多时候去等待
下轮基金牛市高点能超过2021年春节前的高点
可不能只到这个高点,应该比这个高点,至少涨出50%,不然我的基金,没多少钱赚的了。我相信高点,一定会一次比一次高的。
发表于 2023-09-23 19:27:34 发布于 四川
快乐养基大师兄 作者 :
下轮基金牛市高点能超过2021年春节前的高点可不能只到这个高点,应该比这个高点,至少涨出50%,不然我的基金,没多少钱赚的了。我相信高点,一定会一次比一次高的。
是的。借大师兄吉言,如果现在就躺着不动,能坚持超过21年春节高点至少50%,那我所有账户累计盈利就有10多万了
发表于 2023-09-29 11:38:11 发布于 湖北
不要打击我 :
近期市场持续震荡,半导体板块也面临一些压力,但从整体估值性价比来讲,下降的空间有限,毕竟已经处在了一个比较低的位置,短期情绪的扰动随着时间的推移,半导体017811一定能够回归正常价值,回归只是时间问题
老朋友所言甚是
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