各位投资者朋友大家好！

大家新年好！新年伊始，科技股连涨两日，迎来了开门红，希望是个好兆头。

上一期我们回顾了2019年科技股的总体走势，上半年起起伏伏，下半年波澜壮阔。2019年整体上是对2018年以来的、手机行业下滑、并购后遗症等负面因素的反映。负面够负，股价跌的够狠，所以反弹起来也够猛。2020年有又什么样的节奏在等待着我们呢？

对于2020年，周周老师是这样看的。现在的局面和形势是什么样的呢？自上而下看，宏观层面的中美谈判有望落地，今年又是十三五的收官之年，假如没有黑天鹅（假如啊，假如）宏观层面的因素应该是平淡的，不会太好，也不太可能太坏。一个因素如果大家都看疲劳了，那么对市场边际变化的影响可能会相对弱势。中观层面，5G基站的建设、网络的完善、终端的推广和用户的增加按部就班，相关产业链上市公司的业绩水到渠成。需要观察的是，最终出来的业绩与投资者预期的差距。一般来说，行业上行阶段，相关公司的业绩会持续几个季度的超预期，且让我们拭目以待。另一方面，一些传统的电子制造行业，例如面板、LED、PCB在产能需求与供给的错配与修正下带来的周期性与下游需求和行业技术进步带来的成长性的共同作用下也有机会走出复苏的行情。微观层面，AIot为flag的智能硬件创新进入喷发阶段。芯片技术和互联网以不可挡之势去改造一个又一个我们习以为常的传统硬件，单车、电视、耳机、门锁、课堂、摄像头、玩具等等。这些新领域里形成的机会可能是赛道型的机会，个股可能更活跃，热度可能更高，但是需要投资者对行情保持敏锐的观察力。

2020年行业的风险可能会在哪里？最大的风险可能是我们认为平淡的宏观并不平淡，地缘政治博弈的背景下难免擦枪走火。其次是上市公司的业绩比预期的要差。最后，作为资本市场的主要力量之一的产业资本，会有什么样的动作也值的关注。

欢迎大家持续关注【周周说科技】，接下来的日子里我又将与大家一起挖掘科技的更多宝藏。

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