今天，东东继续和大家聊聊那些走火入魔的投资心法。

上一篇我们提到了入魔四式，那么剩下的四式又是哪些呢？~

入魔前四式戳这回顾哟！

【东东聊投资-第03期】8个会走火入魔的投资心法（上）

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【入魔第五式】——“只虑胜，未虑败”

投资者投资于江湖，想的都是如何在江湖上扬名立万，独霸武林。

别人在推荐一个股票的时候，大概率是只说好的那一面，买入这只股票的十八种理由，持有的二十四点考虑。

在他们描绘的巨大的上涨空间和短期收益的诱惑下，你已经开始想着买了这个股票赚了钱，晚上可以多加一个蛋了，结果晚上回家发现：面没了（关了灯都没有面吃…太惨了）。

你会开车不系安全带吗？

吃鱼会不挑刺儿吗？

买水果会不看看有没有坏吗？

应该都不会。

但是为什么动则几万上百万的股票投资，却很少关注会不会亏呢？

在《孙子兵法》中有一句名言：为将者，未虑胜，先虑败。无论如何先在波诡云谲的投资江湖中能生存下去是第一要务。这点两位价值投资的大师巴菲特和卡拉曼都在其著作中反复强调，保护本金的重要性。

巴菲特的名言：在面对任何投资机会的时候，先考虑一个问题：“潜在的亏损有多大，这个亏损我是否能承受？”如果答案是否定的，那么即便是这个投资机会再诱人，也要放弃掉。

虽然这样可能会让你错失很多大牛股（巴菲特错失的著名股票包括谷歌、苹果、微软、脸书等）。但是这个规则保护了你的本金，让你有东山再起的资本。

秦末汉初，诸侯争霸。项羽势如破竹，无一败绩。而高祖刘邦，屡败屡战，最终却在垓下一战定乾坤。每次失败，刘邦未动汉中之根基，这是刘邦定鼎天下的“本钱”，而项羽却没有这个本钱，一把All in，军队的根基没了，如果胜利尚可，一旦遇到较大的失败，基本没有翻身的可能。

不论是古代的战争史，还是现代的投资史，都印证了孙子的战略思想。投资路上，如能像楚汉之争中的刘邦一样，护住根基，徐徐图之，则可屡败屡战，总有赢的那一天。

千万不可意气用事，将全部筹码赌一个虚无缥缈的机会，一旦失败，则万劫不复。

你是想做项羽那种成功一时，却最终落败的英雄，还是刘邦那样最终胜利的帝王？

东东不由想起那句：我要稳稳的幸福~~~

【入魔第六式】——“止盈不止损”

多数投资者都有一个习惯：买了股票或者基金赚了5%-10%就马上卖掉，然后沾沾自喜，逢人便说。

但是在股票亏损的时候反而拿住，不去关心企业价值的变化，一味的安慰自己股价还会涨回来的。

然后跌了20%，就不敢看了；跌了50%，索性想着就留给孙子吧！这是很多投资者，赚小钱，亏大钱的原因！

切记，你买的股票，尤其是烂票，不会爱你，甚至不知道你是谁！不会因为你的痴情而给你涨回来！它涨了，也只是因为公司价值和市场因素而涨，而不是你的守候！江湖之上，不论哪个流派，都强调止损的重要性。技术派和价值派在很多方面都有一些观念的冲突，但是在关键的止损问题上，所有的流派理念都是一样的。

技术流派强调的是均线和特定价位止损，而价值派强调当企业的价格远超企业价值的时候就是卖出的时候——从另外一个角度，当企业发生价值贬损，导致企业价值低于你买入的价格的时候，那就是卖出的时候。

价值投资者的止损一定是基于对企业价值的判断，而非价格的判断，这是一条金标准，是从行为上区别投资和投机的重要标准之一。

而对于止盈的看法，两派均是一致的，技术派强调趋势未变便要拿着。

而价值派认为，只要企业的价格没有显著超越价值，就是应该拿着。如果企业价值成长得更快，那么不是涨了多少，或者突破了x日均线就要止盈的——关键点还是在对价值的判断上。总之，不论任何投资体系，都会有一个卖出的准则。

在经历过风雨之后，能在止盈止损上做得随心所欲、从容不迫，那么就无所畏惧了。但是切莫在股市的波动中被贪婪和恐惧支配，跟着情绪做交易。让我们再次向大师致敬：别人恐慌时我贪婪，别人贪婪时我恐慌。

“威逼利诱”下，能坚守本心的人必将成就辉煌。

【入魔第七式】——“只听自己想听的，苛待异见者”

如果做投资，买入一只股票的时候，总是想听到利好的消息，卖出一只股票的时候，总是想听利空的消息，那么结果往往是不如人意的。

因为，这种情况下，这些利好和利空除了能麻痹你的精神，让你感到短时的愉悦之外，其实对你的收益毫无帮助，甚至可能会有负面的影响。

只想听自己想听的，排斥或者忽略与自己不同的意见是多数投资者常犯的错误。殊不知，往往给你泼冷水的人才是真的能帮你规避风险、发现价值的良师益友啊，良药苦口，忠言逆耳。

中国古代史上最有名的“异见者”可能非唐朝的魏征莫属了，也正是因为其悍不畏死的谏言，对公利而言，辅佐了贞观之治的鼎盛。反观那些亲佞臣远诤友的皇帝，则亡之不远矣。

一个和你投资意见高度一致的朋友，估计往往是不能给你提供任何增量信息的。最大的作用是投资情绪的相互强化，和能给你做做心理按摩。

一个真正的投资上的朋友，应该是能够站在异见者的角度，提醒你思维和视角的盲区，提出不同意见。这种善意的批评有助于你的收益，但是无助于你的面子。

你看到了，上市公司描绘的宏伟蓝图，但可能TA会泼冷水：他多半是在画饼，骗纸！

你看到了，上市公司雄厚的技术实力和靓丽的财报，但可能TA会谨慎地说：公司是好，但是现在估值太贵了！

你看到了，中美贸易摩擦、经济发展隐忧，心情悲观，但也可能TA会说：不要把长期的问题短期化嘛！挺多公司被错杀，可以选些好股票，不宜盲目悲观了。

没有太宗海纳百川的胸襟，善待异见者的胸怀，则不可能成就贞观之治。善待异见者，不仅仅是一种个人修养，其更多的是对市场的敬畏，是对自然规律的一种敬畏。也正是这种谦逊，才使得你不断进步，而在投资这条路上你需要的是能和你并肩前行的伙伴，而不是阿谀奉承的追随者。

你应该珍惜这种朋友！（比如东东）

（东东童鞋第一次露出真容，鼓掌！！）

【入魔第八式】——“长期持股就是价值投资”

初入江湖，接触价值投资的投资者，往往会将价值投资等同于长期持股，这个观念是错误的。

长期投资，往往是价值投资的结果，而不是本身。否则就像瞎子摸象，看不到价值投资的真面目。

价值投资的真谛不是持股周期的长短，而是研究的“长短”。往往对一个公司价值的判断以及等待一个好的价格买入的时间可能是以年为单位的。

即便是短期的业绩高成长，但是如果企业的护城河并没有足够深，流进来的水可能在很快地流出去，这也可能不符合价值投资的标准。

A股上有这么一种公司，护城河没挖深，就积极引流，业绩增长两三年后，就快速还了回去。是不是感觉这种公司很多？

因此，价值投资往往需要长期投资。但是反过来，长期投资是不是就是价值投资呢？很简单。

如果你长期守着一个没有业绩的垃圾股，能叫价值投资吗？很显然，不是！相反，等待你的，可能是垃圾股带来的长期亏损甚至是退市。

东东遇到不少求助的投资者，他们手上很多烂票，亏损很大，而且一拿很多年。这样的价值投资将来是否能赚钱？

东东心里很难过，很想说：这不是价值投资策略，是买入并祈祷策略。

再强调一次，股票根本不知道你是谁！

我们应该将有限的精力放在研究和守候有价值的上市公司上，才能是价值投资的正道。以为长期投资就是价值投资，就像练武只看招式，没看内涵，最终只是花拳绣腿，找不到正确之道。

价值投资是对企业价值创造和发展规律的适应，你的投资行为（特别是对个人投资者而言）无法改变企业的行为。

时间可以创造价值，看清企业的发展趋势和规律，慢慢等待果实成熟。这宝贵的价值果实就如那镇元子的人参果，三千年一开花，三千年一结果，三千年才得熟，而早一时未熟，晚一时则入土。

在企业价值成长的时候，以合适的价格买入，但是在价值灭失的时候卖出，这才是价值投资的正道。

只不过恰巧，企业的价值创造和增长需要时间比较长，进而造成了价值投资好像都是长期持股不动的假象。

很多小伙伴会问：东东，你总说价值和价值投资。那么到底什么价值投资？我又如何去判断上市公司的价值呢？

恩，这就是东东聊投资会和大家逐步探讨的内容啦！

那么，下期我们就聊聊价值投资的那些事儿吧！

往期精彩回顾

【东东讲投资-第01期】投资江湖的那些事儿（上）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180718082947294731780

【东东讲投资-第02期】投资江湖的那些事儿（下）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180723194828482808380

【东东聊投资-第03期】8个会走火入魔的投资心法（上）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180806141913191393900

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