2024年三季度，市场悲观情绪浓厚，大部分行业估值持续下降，但在季度末最后几天，
2024 年三季度，市场悲观情绪浓厚，大部分行业估值持续下降，但在季度末最后几天，随着货币政策加码放松，市场预期急剧转向，指数大幅反弹。在三季度，我们聚焦于尚有持续成长能力的个股及拥有一定股息率的金融板块，在三季度大部分时间略跑赢市场，但是最后几天由于整体组合弹性不足，跑输市场。突然的转变，我们认为“非一日之寒”，市场大部分行业估值已经大幅压缩，的确存在反弹的潜能，但对于这样的快速爆发，超出了预期。基本面的转变较难一蹴而就，面对大幅波动的市场，既不能被市场影响，也不能被我们过去的观点束缚，唯有理性客观地面对变化。目前，我们对未来的经济判断仍是逐渐趋稳，所以在组合上，我们可能利用此次大幅上涨兑现部分个股。我们将继续努力挖掘能够持续成长的公司，希望长期为持有人带来稳定的超额收益。（何帅3季度报告）
何经理有所反思，也有想法，态度还不错。
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发表于 2024-10-25 10:58:36
发布于 河南
本季度各行业均有优异表 现，尤其 是过去两年受宏观经 济下行压制的顺周期 行业，如电子、消费、医疗服务、计算机等行业，本季度均大幅跑赢市场。
基金操作回顾：
一、本基金三季度表现优 异。主要 原因是我们基于长期 赔率角度，较大比例 布局在诸如医药、顺周期、军工等左侧底部行业，以及港股互联网、AI 等景气持续超预期的科技领域，本季度上述行业均表现优异。
二、我们在三季度进行了以下的组合操作：
1、我们大幅增加了处于周期底部、赔率较高的行业（如国内线下消费、消费医疗服务等顺周期行业）的配置比例。
2、我们较大幅度增加了景气持续超预期的行业（如 AI 算力的光模块、PCB 等行业）的
配置比例。
3、我们对悲观预期得到一定修复、赔率略有下降的医药行业（如 CXO 等）进行了一定
比例的获利了结。
三、伴随着市场波动率的 加大，本 产品难以避免会随市 场波动出现较大幅度 的震荡。本基金会坚持长期视角， 在把握市场 机遇的同时兼顾基金资 产的安全。争取为投 资人创造长期、满意的回报。（看这个经理写的多好）
基金操作回顾：
一、本基金三季度表现优 异。主要 原因是我们基于长期 赔率角度，较大比例 布局在诸如医药、顺周期、军工等左侧底部行业，以及港股互联网、AI 等景气持续超预期的科技领域，本季度上述行业均表现优异。
二、我们在三季度进行了以下的组合操作：
1、我们大幅增加了处于周期底部、赔率较高的行业（如国内线下消费、消费医疗服务等顺周期行业）的配置比例。
2、我们较大幅度增加了景气持续超预期的行业（如 AI 算力的光模块、PCB 等行业）的
配置比例。
3、我们对悲观预期得到一定修复、赔率略有下降的医药行业（如 CXO 等）进行了一定
比例的获利了结。
三、伴随着市场波动率的 加大，本 产品难以避免会随市 场波动出现较大幅度 的震荡。本基金会坚持长期视角， 在把握市场 机遇的同时兼顾基金资 产的安全。争取为投 资人创造长期、满意的回报。（看这个经理写的多好）
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