1、市场回顾：

上周市场总体上涨，结构分化巨大，上证指数、创业板指数温和上涨，科创50指数大幅上涨。上周市场上涨的方向，集中在AI板块，计算机、传媒、电子、通信涨幅非常大，另外，一带一路的建筑、以及地产产业链表现也还不错。大消费整体表现一般，包括食品饮料、社会服务、美容护理等。

2、总量层面：

（1）近期国内政策和经济环境，有助于风险偏好的提升。外交方面，最近的高层访问活动非常多，取得了很好的成果，有助于提升中国在全球的影响力。 

3、消费板块：

（1）糖酒会在成都召开，从各种调研反馈信息来看，总体偏平淡，没有特别超预期的地方。某酒水咨询公司的高管发言，总体描绘了白酒在大周期上的位置——总量不增长，竞争加剧，到了拼个股的时候。从基本面来看，3月份动销不算好，在消费结构上，有一定消费降级的倾向，宴席的档次低，地产酒表现稍好一些。白酒的情况，是整个消费板块的缩影，经历了疫情放开第一波消费脉冲后，消费动能目前温和偏弱。我们今年在白酒上的投资，回避配置思路，主要从自下而上选个股为主。

（2）临近5.1旺季，从机票、火车票、酒店的预订预售情况来看，今年黄金周的出行人次，应该比较火爆。在整个消费亮点不多的背景下，出行消费值得重视。

4、科技成长板块：

（1）AI带动TMT的表现持续强势，大部分投资者已经形成共识，TMT是中线机会，分歧在于短期。担心的投资者主要关注，一个是交易拥挤度太高，已经占到交易量快一半了，一个是，马上披露一季报，TMT的很多公司，一季度业绩不算太好，涨幅又很大。我们总体看好TMT中期的机会。不过，考虑到板块涨幅偏大，在个股选择上，我们重视两类公司，一是市场已经选出来的行业龙头，一是目前估值较低的、安全性高的个股。

（2）新能源的一季报陆续公布，已经公布的公司，总体业绩还是不错的。不过，市场部分人还是认为行业已经过了增速最快的时期。在存量市场中，新能源仍然相对疲软。周末某新能源车企上海储能工厂的信息，有可能阶段性带来新能源反弹的契机，特别是储能、充电桩板块。

（3）当前阶段，我们适度提高对汽车板块的关注度。首先，从销量来看，前3个月表现较差，投资者在等政策、等降价的预期中观望，累积的消费需求总要释放。3月份最后一周，销量数据已经比较强了。其次，很快要开始车展了，各大厂商的新车推出，创新链条有可能引起投资者关注。

（4）电子产业链，基本面出现一些好转迹象。上周大家看到存储行业，有可能在三季度前后见底回升。手机端，W13的数据显示，环比开始转正。

5、金融周期板块：

（1）3月份地产销售整体偏强，不过4月初以来，新房销售总体偏弱一些。

本篇文章数据来源：Wind，20230409

【关联产品】

$银华多元动力灵活配置混合$

贾鹏履历：2008年3月至2014年4月先后任职于银华基金、瑞银证券、建信基金。2014年6月再次加入银华基金，曾担任银华增值混合（2014.9.12-2020.5.21）、银华永祥保本混合（2014.8.27-2017.8.7）、银华中证转债指数增强分级（2014.8.27-2016.12.22）、银华信用双利债券A/C（2014.12.31-2016.12.22）、银华远景债券 （2016.4.1-2017.7.5）、银华多元收益定期开放混合A/C（2018.1.29-2021.7.30）等基金基金经理。现管理基金如下：银华永祥灵活配置混合（2017.8.8起）、银华多元视野灵活配置混合（2016.5.19起）、银华多元动力灵活配置混合（2017.12.14起）、银华信用双利债券A/C（2019.6.28起）、银华远景债券（2020.1.6起）、银华增强收益债券（2020.2.19起）、银华多元机遇混合（2020.9.10起）、银华远兴一年持有期债券（2021.2.8起）、银华多元回报一年持有期混合（2021.7.15起）。

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