在9月份时写过两篇观点文章介绍过FOF，对首批发行的5只FOF中的华夏聚惠也较深入分析过。曾答应过各位好基友，抽空对这5只FOF做些全面分析。暮然回首，发现类似的观点文章已不少。

　　所以决定，趁着中秋月圆之夜(放心，我不会变身)，从FOF最最最核心的要素——“资产配置策略”角度出发，为大家投资FOF做点分析。

　　上图是我根据5只FOF公开发行《招募书》摘录整理的，大家如果单从FOF基金名字来看，其实是看不出什么东东滴(我可以说名字其实都是拍脑袋想出来的嘛)。从权益类上限看前面4只FOF都是30%，也看不出什么区别。什么手续费、管理费其实也不是最核心的。对于FOF产品，最最最最核心的东西其实就是“资产配置策略”(经常看司令观点文章的小伙伴是不是听着有点耳熟啊，没错，这也是我反复一直和大家强调基金投资最最重要的东西)。

　　【风险平价策略】，Risk Parity，也叫做全天候策略。这个策略目前是国际上比较流行的，比如像著名的对冲基金桥水基金就是用的这种策略。通过平衡分配不同资产类别在组合风险中的贡献度，实现了投资组合的风险结构优化。通过风险平价配置，投资组合不会暴露在单一资产类别的风险敞口中，因而可以在风险平衡的基础上实现理想的投资收益。

　　而传统的大类资产配置方法是建立在资产的基本分类、回报率和波动水平之上的。这种方法看似将风险分散，但由于不同资产类别的风险水平不同，反而会造成风险的不均衡。尤其是在重大风险事件来临的时候，投资组合往往极其脆弱。

　　【目标风险策略】则会设定一个风险水平，并将基金的资产配置维持在固定比例以实现预先约定的风险水平。在命名时，此类基金通常包含四挡，分别是：“收益型”、“保守型”、“稳健型”和“积极型”来表明它设定的风险水平(比如华夏聚惠稳健目标FOF)。风险水平越低的基金，固定收益和现金的配置比例越高，股票的配置比例越低；风险水平越高的基金，股票的配置比例越高。FOF基金经理会依据基金风险类型的不同而配置不同的资产，使得组合更加贴近投资者理想中的投资计划。

　　而这5只里面的海富通聚优精选比较特殊，可算是自创的“功夫招式”，资产配置策略是【精选历年金牛基金奖产品】，而且权益类上限是70%以上。说明它主要投资历年的股票以及混合型金牛基金，少部分配置债券金牛基金。

　　除了以上常见的两大FOF策略外，还有大类资产、单一资产、行业轮动、多策略及另类资产等多种类型。每种类型还可以再细分，比如多策略类型细分有均值方差策略和BL策略。具体我就不展开介绍了，感兴趣的小伙伴也可以自行多多学习。

　　好了，今后如果对FOF感兴趣的话，一定先要搞懂其具体对应的是哪种“资产配置策略”，这样才不会买错哦。

　　(原文转载自：养基司令)