感谢大家点进这篇文章~我是专注指数研发、力求提供更多更好指数产品的基金经理胡洁。
龙年开年以来，市场有所回暖，其中高股息资产和AI概念成为重点关注方向。而随着上证指数止步“八连阳”，本周二收于3000点上方，本周三（2月28日）收盘再跌破3000点之后，看评论区有小伙伴对于当下的操作有些纠结：龙年第一周“踏空”了，现在要不要逢低加仓？当下关注哪个板块比较好？
站在当前时点，我非常理解大家的感受，想要加仓却怕追高，已在车上又对短期的下跌感到恐慌。其实一直以来，我都跟大家说，希望小伙伴们能拉长持有时间。如果受短期波动影响比较大的小伙伴，不妨选择适合自己风险承受能力的产品，考虑具备类现金属性与低估值属性的资产，比如说以“高股息”、“低估值”为风格特征的红利策略。
从年内表现上看，在申万一级31个子行业中，以煤炭、银行板块为代表的高股息板块涨势较好。其中，煤炭板块今年以来涨幅达14.44%，排名第一；银行板块涨10.31%，位居其次。（数据来源于Wind，截至2024.2.28。）
从长期表现上来看，红利策略远远跑赢大盘。以标普A股红利机会指数为例，从2005年以来的19年里，标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）累计回报高达2002.50%，远超同期沪深300全收益指数和中证500全收益指数的364.36%和520.10%。
（数据来源：Wind，时间区间为2005.2.27-2024.2.27。指数成分股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。）
那么，与同类红利策略相比，标普A股红利机会指数有何优势？主要有三点：
一是市值分布更均衡，红利因子暴露更纯粹。红利（股息率）因子在进行市值中性化下的表现更优，故红利策略不应该在市值层面进行过多偏移，才能保证在股息率上的最大暴露。标普红利的均衡市值分布更利于红利因子的表现，从最新的市值分布来看，其成分股约 1/3 落在沪深300内，1/3 落在中证500内，1/3落在中证1000以及中证 1000 外。
二是调仓频率更高，更注重底层资产的盈利能力。标普 A 股红利机会指数的编制方案每年根据过去12个月的分红情况调整2次成分股，且在年报披露阶段，会及时调出当年无分红计划的成分股，相比中证红利、上证红利、深证红利等主流红利指数根据过去三年的分红情况每年仅调整 1 次成分股的方案，其策略时效性更高，更有机会选入当下低估值高股息的资产。同时通过独特的质量稳定性与分红稳定性筛选，保证了入选成分股的基本面质量。
三是有效降低落入“价值陷阱”的风险。作为典型的价值策略，所有红利策略都存在“价值陷阱”的风险。与主流红利指数仅关注股息率指标不同，标普 A 股红利机会指数拥有多条质量稳定性筛选规则，提升了入选股票的基本面质量，降低了成分股落入“价值陷阱”的风险。同时，个股 3 % 的权重上限令标普 A 股红利机会指数高度分散化，应对非系统性风险的能力更强。
另外，从行业分布上来看，2024年1月底成分股调整后，标普A 股红利机会指数的前五大行业调整为银行、采掘、交通运输、化工、新能源，前五大行业分布较调整前更为均衡，体现了指数行业结构动态调整的特点。
站在当前时点，红利策略仍然具备较高的配置价值。2024年全球与中国经济周期、货币周期之间或存在一定的周期错位，在此环境下，A股市场估值分化或逐步修复，在整体估值处于底部区间的市场环境下，高股息资产的股息率仍处于历史高位水平（股息率越高，或是越好的介入机会），估值层面具备较高的性价比，兼具防御性与进攻性。
感兴趣的小伙伴可以关注$华宝标普中国A股红利机会指数A(OTCFUND|501029)$$华宝标普中国A股红利机会指数C(OTCFUND|005125)$，从操作上来说，对于红利策略产品，采用长期持有或长期定投的方式或是比较适合的操作方式，因为红利策略具备良好的中长期投资价值。
今天就跟大家说到这，我会持续跟大家分享我的看法，欢迎大家关注我的账号，以便第一时间收到最新资讯，我们下期见~
观点更新时间：2024.2.29
【相关基金】
【低估值高股息】华宝红利基金（A：501029；C：005125）
【一键投资券商板块】$华宝券商ETF联接A(OTCFUND|006098)$$华宝券商ETF联接C(OTCFUND|007531)$
【14亿人医疗刚需】$华宝医疗ETF联接A(OTCFUND|162412)$$华宝医疗ETF联接C(OTCFUND|012323)$
【低估金融资产】$华宝中证银行ETF联接A(OTCFUND|240019)$$华宝中证银行ETF联接C(OTCFUND|006697)$
【一键打包50只沪港深新消费龙头股】$华宝中证沪港深新消费指数A(OTCFUND|017434)$$华宝中证沪港深新消费指数C(OTCFUND|017435)$
数据来源：Wind。
注：基金管理人判定的华宝医疗ETF联接、华宝中证沪港深新消费指数风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝券商ETF联接、华宝红利基金、华宝华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
数据说明：标普中国A股红利机会基日为2004.6.18，发布于2008.9.11，标普中国A股红利机会指数2019-2023年分年度涨跌幅分别为： 15.69%、1.26%、16.95%、-8.70%、7.78%；同期全收益回报分别为：21.53%、6.12%、23.12%、-3.59%、14.21%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
#微盘股又集体大跌，反弹结束了？#
