A股调整，刚刚净值还有所起色的权益类基金，这下又将面临下行的压力。不仅如此，货币基金这块投资“净土”，也正在慢慢消失。

在市场流动性充裕、短期利率下降等因素影响下，今年以来，货币基金规模和收益率持续下滑，以余额宝为例，与其连接的13只货币基金，7日年化收益率均在3%以下，部分货币基金收益率仅2.4%左右。相比银行储蓄而言，货币基金收益方面已经没有太大优势。

正是基于这样的原因，预期收益和风险介于货币基金和纯债基之间的短债、超短债基金，迅速崛起，再度大热，今年以来基金规模持续攀升，成为市场追捧的“香馍馍”。

数据显示，短债基金一季度末规模为222.28亿元，二季度末规模为304.52亿元，三季度末规模为494.3亿元。仅仅只隔两个季度，短债基金规模就实现了翻番。

事实上，自去年底开始，基金公司就陆续开始布局短债产品。统计显示，在2014年、2015年、2016年的全年，仅仅各有一只短债基金产品成立，而今年前三季度，获批的中短债基金数量多达15只。

老揭看基金根据choice数据统计显示，目前市场上正在运行中的短债基金一共有16只（不同份额合并计算），其中，绝大多数成立于今年，仅4只成立于2018年之前，且这4只今年以来均实现了正收益，平均净值增长率为5.06%，平均年化回报达4.38%。

再看看权益类基金，截至11月22日，今年以来平均净值增长率为-14.35% 。23日A股暴跌，截至23日的最新数据，应该比-14.35%还要低。

对比来看，今年超短债基金再度火爆，也不是没有道理。那么，到底何为短债基金呢？

其实，短债基金的名称并不难理解，顾名思义，就是投资短债的基金，属于纯债基金。主要是因为投资债券的剩余期限短而得名。

短债基金可以细分为超短债、短债和中短债基金，投资组合的久期分别控制在270天、一年和三年以内。其中，超短债基金，其投资债券的剩余期限最短，短债基金次之，中短债基金相对最长。

也许大家还是没弄明白，老揭看基金简单归纳一下，短债基金必须同时满足两个条件：1.属于纯债基；2.投资债券的剩余期限在一年以内，最多不超过3年。

在当前信用风险持续上升，股市黑天鹅频发，货基收益持续下降，热钱无处安放的市场环境下，短债基金将成为市场资金的一个好去处。

但是，值得注意的是，中美1年期国债收益率出现倒挂了。

截至11月23日，中债国债1年期收益率为2.51%；而截至11月21日，美国国债1年期收益率为2.58%。而大多数时候，中国1年期国债收益率是比美国1年期国债收益率要高的。这意味着短端利率下行空间极其有限了，短债价格上涨空间不大，短债基金机会也有限。因此，在近期短债基金大卖的情况下，大家也要保持谨慎，切莫盲目跟风。

（来源：老揭看基金的财富号 2018-11-26 23:13） [点击查看原文]

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