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发表于 2024-04-23 08:00:11 股吧网页版 发布于 广东
长城收益宝货币A2024年度第一季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面,海外美国一季度经济增长保持了较强的韧性,劳动力市场健康,就业数据表现超预期。尽管增速预计较上一季度有所下行,但整体依然表现较好,同时多位美联储官员密集发表鹰派观点,让市场对于美联储对降息预期有所降温。国内,经济运行延续回升向好态势,前两个月生产、投资、出口增速等主要经济数据均超过市场预期,存在一定的“开门红”效应,预期国内经济基本面将继续维持修复行情。
货币政策方面,央行货币政策委员会一季度例会对经济形势的判断延续了上季度的描述,一方面肯定了“经济回升向好”的形势;另一方面也强调了“仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战”。央行于2月5日下调存款准备金率0.5%,向市场提供长期流动性约1万亿元。一季度国内债市在央行降准、资产荒和预期偏弱的多重影响下,走出了大牛行情,债市收益率已处于较低点位,但本次例会上更加强调“强化逆周期调节”的思路,我们认为后续的货币政策仍然会偏向于宽松,降准、降息等更大力度的政策工具依然可期。
资金面方面,一季度整体保持宽松的态势,在跨月、跨节的各个节点,央行都积极运用OMO、MLF等各项货币政策工具补充流动性,维护了市场整体流动性充裕的良好局面。
回顾本基金的一季度操作,我们安全地应对了月末季末的流动性大幅波动,并在收益率高点加大了银行存单、债券和逆回购资产的投资,季末保持中高组合久期。预计2024年二季度债券收益率震荡微上的概率偏大。本基金将继续根据经济基本面及政策面的变化寻找配置时点,把握流动性、收益性和风险性三者的平衡。
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