题图 / 以梦为马
作者 / 一石二鸟
标签 / 五剑
一、 综述
五月份沪深300指数下跌1.16%,中证全债指数下跌1.09%,股债双杀。绝对收益目标组合4月30日净值1.1499,5月29日净值1.1482,五月下跌0.15%。
二、业绩归因分析
五月份:
易方达稳健收益下跌1.32%
光大安和下跌0.47%
广发趋势优选上涨0.26%
长安鑫益增强下跌0.17%
海富通阿尔法对冲上涨0.35%
银华汇利下跌0.38%
长城新优选下跌0.07%
工银瑞信绝对收益上涨1.29%
泓德致远上涨2.57%
广发稳健上涨2.94%
五月份调动了12%的仓位,手续费损耗0.02%。
三、成分基金评价
本月三类成分基金中,由于债市回调幅度较大,固收+ 类表现一般。除了广发趋势优选录得正收益,其余均有不同程度的下跌。两个小仓位的股债平衡型基金表现较好,对冲了一定的跌幅。两个对冲类基金表现基本正常,体现出与股债两市的不相关性,独立运行。
四、后期展望与操作计划
目前组合主要是“固收+ ”类、对冲类和股债平衡类三类基金。本月在股债双杀的大环境下能控制住回撤,已是相当不容易。
主理人的日常管理,除了关注成分基金的日常运行之外,进行大类资产配置也是重要的一环。组合由固收+ 提供打底的收益。在债市表现较好时,会转向“固收 +”类;股市有行情时,可能会偏向股债平衡类;两者都没行情时,我们会在对冲类基金中寻找机会。
五月初的调仓,是基于债市短期回调的判断。我们减持了12%的纯债类基金,相应增持对冲类、带股票仓位的“固收+ ”类基金。五月初的判断,后市逐步为市场所印证,此次调仓是有效的。
后市随着创业板注册制实施,首批新股上市可能会存在一定的“制度红利”。组合10只成分基金除了长安鑫益外,其余均有一定的股票仓位,可以参与打新股。五月份调入的基金都是带有股票仓位可打新的,我们已提前布局到位。请大家放心。
以梦为马,不负光阴。坚持价值投资、长期投资和稳健投资是我们一贯的原则。我们会珍惜每一份信任,力争为跟投人创造较好的回报。
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