进入股市已经十多年了，但初入股市时那些激情澎湃的往事依然历历在目。

那时候大爷、大妈们在交易大厅里喝茶、织毛衣的情景犹在，市场的投机炒作之风正盛，自己作为年轻气盛、初入股市的新人，对风险和收益没什么概念，就喜欢追着热门、连拉涨停的股票买，记忆最深的就是稀土概念股太原刚玉（旧名），收获不少涨停板，连该股在2010年11月18日从跌停到涨停的“天地板”都参与过。

图：太原刚玉天地板分时交易图（2010/11/18）

来源：Choice，下同

当然，追涨杀跌的过程是热血沸腾的，但总体上失败的次数比成功的次数多，最终是铩羽而归，退出江湖。

一年多后，当自己平静下来之后，才重新回归股市。对大涨大跌的热门概念股，自然是敬而远之，于是开始尝试买一些稳健的白马股，当机缘巧合买到了医药股片仔癀之后，发现一个奇怪的现象，那就是即使买入被套，如果坚持持有，总是能够在一段时间之后解套。

也就是说，买入的时候，看似站岗，但从后往前看，都是低点。

图：片仔癀日K线走势

后来，我经过深入研究后发现，片仔癀的产品属于国家一级保密配方，供不应求，几乎年年都能保持20%左右的营业收入、净利润增速，为股价提供了坚实的基本面支撑。

从此之后，我就将投资聚焦在业绩长期稳定增长的白马股上，整体投资收益情况改观了很多，可以说医药股是自己走上价值投资之路、追求长期稳健收益的引路人。

多年来，我反复建议大家关注医药股，没有进医药圈的赶紧进来，已经进来的不要因为各种原因轻易出去。今天就系统的跟大家分享一下我对医药股如此情有独钟的原因。

一、既然是一座富矿，不挖不甘心

从医药生物指数（申万一级行业）走势看，2005年以来，该指数大幅跑赢沪深300指数，超额收益明显；经历调整之后“爬出坑”的潜力也比较大。这种长牛、迭创新高的走势，对于投资者来说，如果投资过程中决策失误，未来翻盘的机会也比较大。

图：医药生物指数、沪深300日K线走势

医药股具备刚需（消费） 创新（科技）属性，既有消费股的稳健、防御性，也有科技股的成长性、进攻性。

身体是革命的本钱，随着我们收入的提升以及对健康的重视程度提升，我们愿意花钱治病、养生保健；中国老龄化趋势加剧，医疗支出稳步增长；创新药也是国家科技强国战略的一部分，药品审评流程大幅缩短，创新药和药品研发服务公司业绩高速增长；很多优质医药股中长期业绩稳定，研发实力强，营销体系完善，强者恒强。

正因为如此，今年年初的突发事件中，医药股体现了较强的抗冲击能力。和事件相关的医药股逆势上涨，比如迈瑞医疗；和事件不相关的医药股业绩下滑幅度有限，创出新高，比如恒瑞医药。

可以说，医药股是公认的男神行业，牛市涨的多，熊市跌的少，增长稳定，是一座不折不扣的富矿，但身边的很多朋友对医药股这座富矿，是既喜欢又不敢轻易尝试，主要是因为投资医药时的痛点不少。

来源：百度图库

首先，政策监管力度大。最近几年，各项政策确实挤压了一部分医药企业的利润空间，整个行业估值有所压缩；但是政策也明确了对创新药、医疗保健、医药商业等细分子行业的支持，成为医药生物指数不断上行的新动力。

图：医药生物指数走势和估值情况

来源：Choice

其次，研究有难度。医药行业专业性强，普通投资者宏观上对政策导向、行业发展趋势把握较难；微观上对于药品的跟踪、研究资源不足，再加上医药子行业、股票数量多，选股难度不小。

最关键的还是下手的机会难找。好货不便宜，优质医药股长期被市场追捧，低估值、捡便宜的机会不多；即使受到一些事件影响开始调整时，投资者往往因为研究不足，缺乏底气，因过于悲观，错失建仓机会。

二、那么，如何才能收服投资界的男神？

人无完人，每个投资者都有不太擅长的投资领域，那么如果想补足短板，最好的办法就是借助优秀人才的帮助。比如三国时期的刘备，刚开始不占优势，但有识人用人之明，不断发现和聚拢各路英杰，终成大业。

作为投资者，如果想顺利收服医药股这位投资界的男神，可以通过寻找优秀的基金经理，为掘金医药股开挂。

基金经理具有专业投研优势，可以对医药行业进行长期、深入的跟踪研究，在精选个股方面更专业、资源优势更明显；同时基金采用组合投资，能分散个股风险，方便投资者轻松布局一篮子优质医药股。

比如，吴兴武管理的广发医疗保健，年初至今（5月19日），在全球资本市场震荡的环境下，大涨45.58%，跑赢同类平均业绩40.41%（数据来源：choice，二级分类，下同），表明基金经理的选股能力突出；过去一年，该基金的累计回报为100.59%，刚好翻倍。从历史上看，该基金净值走势迭创新高，如果买入后能耐心持有，赚钱概率高。

图：广发医疗保健累计收益率走势

对于一只主动管理型来说，研究基金经理的风格、能力圈非常有必要。公开资料显示，吴兴武入行近11年，曾任摩根士丹利华鑫基金研究员，广发基金研究发展部、权益投资一部基金经理助理；2015年2月开始担任基金经理。

相比其他行业，医药是一个专业门槛很高的行业，对从业人员的专业背景有比较高的要求。在一次媒体采访中，吴兴武介绍，他本科是化学专业，对化学学科的认知，有助于他理解这一类公司的护城河到底有多强、多深。在研究生阶段，他学的是生物学专业，对生物学有基础和底层的认知。2009年7月，他毕业后进入基金公司担任医药行业研究员。

吴兴武的投资思路是以价值投资为内核，不追逐短期热点，强调医药股长期稳健成长、迭创新高的潜力；对医药行业趋势把握能力强，善于避开受政策负面影响较大的医药股；所选医药股基本面扎实，核心竞争力强。

在布局时，对于优质医药股的估值情况有清晰的应对策略。一只优质医药股，如果当前估值便宜，安全性高，就配置比较高的仓位；如果当前估值偏贵，那么就先以较低的仓位进行配置，等待被市场错杀的时候逢低加仓，这样既能分享优质股的投资机会，又能控制回撤风险。

从广发医疗保健最新披露的前十大重仓股来看，吴兴武的选股能力的确不错。前十大重仓股，2020年以来（截止5/19）涨幅全部为正，平均涨幅达到63%，英科医疗涨幅最高，达到296.7%；近2个月，有八只重仓股创出历史新高。

表：广发医疗保健前十大重仓股市场表现

来源：Choice，持仓截止2020年1季度末，行情截止2020年5月19日

当然，如何避免医药主题基金赚钱，自己不赚钱的尴尬，也是很重要的。

投资者可以控制医药主题基金在组合中的配置比例，一般可设为20%-30%，激进一些的投资者可以设为40%左右，不建议配置占比过高。

其次注意高位止盈，一般医药主题基金可以在20%、40%、60%的时候进行分批止盈；如果遇到行业性调整，可以进行逢低建仓操作；佛系投资者，可以通过定投，按周或者按月，避免择时操作的麻烦。

医药行业是长牛行业，因此耐心、长期持有是比较重要的，可以提高赚钱的概率。

希望投资者依靠优秀的基金经理和基金，通过正确的操作方法，好好挖掘医药这座金矿。

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