有一阵子没聊美股了，不是我不关注，是没有太多值得说的。不过今天，我把纳指全清掉了，只留下标普。

最近美股那边进入业绩披露期了，目前看整个科技板块越来越诡异。

除了AI，其它的科技板块复苏的不好，比如阿斯麦尔、三星、德州仪器……

而AI这边，御三家NV、台积电、SK海力士，是最大受益者，它们都是一条绳子上的蚂蚱。

最新消息，微软跟老黄急加单。

最最新的消息，特斯拉最新财报超预期，夜盘大涨+12%，并且马斯克明年要每个季度买10w片blackwell，一年40w片…

考虑到美股正处于历史估值最高位区域，并且最近美债收益率开始上行，降息预期目前明显放缓，以及美选即将来临市场避险情绪有所上升、美股昨天的走势、A股正在提升吸引力等一系列问题，

最终我把纳指清了，只留了标普500。

在标普里我能看到此消彼长的状态，比如沃尔玛代表业绩不错，美国的这些银行业绩不错，麦当劳星巴克耐克那边业绩有点问题等等……

但纳指目前太畸形了，除了NV和台积电，我看不到其它的亮点。

如果说纳指经历了一场AI马拉松，一开始一群公司往前跑，现在跑着跑着，好像有能力继续冲击终点线的已经没剩几家了，其它的在股价上都乏力了。

最近老黄做了很多交流，看得出来他很希望继续让大家买他的卡，但目前出现了一个诡异的事情。

他疯狂迭代新版本，导致旧版本比如H100这种，过剩的很快，导致出租价格下降快。不过，买新版本的算力芯片再出租，ROI还是比较高的。

这陷入一种循环，你必须不断买他的新卡，才能让你出租算力这门生意持续挣钱，不然大约2年左右将陷入亏损。

这太诡异了….

这种盈利模式对于大部分资金有限的做算力租赁的公司来说，我觉得至少我是没有想明白，这门生意还好在哪里。

如果生意不好，我为什么还要拼命买卡？最后会不会只有几家需要训练AI的巨头才买卡？比如微软、META、特斯拉什么的……

如果再找找新的增长点，给NV做铜缆线的安费诺，不在纳指，在标普500里……

还有一点，我们国内的AI模型训练端的增速，放缓了，不便多说。

如果之前，NV产业链上的生产商、买卡出租的租赁商（比如甲骨文等）、需要芯片来训练的AI模型公司，这三方都能受益，现在中间买卡出租的租赁商将面临一些挑战。而从最近的AI产品迭代情况看，AI模型公司的训练进度也开始出现放缓，有后劲儿的，还是最大的那几家。

我并不知道这时候清掉纳指是否正确，只是有种直觉，并且盘面走势上给出了一些很早期的信号。

我选择承受代价。

至少，我还有标普500。

—— 关于定投 ——

今天场内我还搞了点恒生科技的ETF，这东西可以T+0玩。

场外依然以A股为主，创业板定投+1。

—— 总结 ——

1、纳指有点畸形，盘面给了一些信号，所以我全清了，不知对错，更多靠的是直觉和捕风捉影。

2、清纳指最主要的原因不在纳指，而是美股本身的估值一直消不掉，如果业绩不能加速增长，就只能靠走势调整消估值。而目前Q3业绩来看，有点乏力。所以二选一，选了纳指。

3、保留了标普500，美股是必须要留一部分的。

4、如果美股能好好调整，还要进的。

5、今天创业板定投+1笔。

—— 每日估值：指数PE-Bands ——

纳斯达克

纳斯达克100

标普500

道琼斯工业

—— 以下是：股市消费记录 ——

美股：

**纳指：今天全清了。

**标普：等待……一股都没卖。

国内：

今天定投+1。

*** 做合格金融消费者，从记账开始！***

海外消费记录：

Ps：在国内盘中下的美股QDII订单，对应的是当日晚上的美股收盘价，实际消费值是下图标记的下一根K线。

国内消费记录：

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风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$

$华安纳斯达克100ETF联接(QDII)C(OTCFUND|014978)$

$博时标普500ETF联接C(OTCFUND|006075)$

$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018065)$

$建信纳斯达克100指数(QDII)人民币C(OTCFUND|012752)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$天弘创业板ETF联接基金C(OTCFUND|001593)$

$广发创业板ETF发起式联接C(OTCFUND|003766)$

$南方创业板ETF联接C(OTCFUND|004343)$

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