昨天美联储主席鲍威尔在听证会上一改鸽派态度，表示美国通胀并非暂时性的，如果经济数据保持强劲，将考虑加快缩减购债速度，可谓翻脸“转鹰”。受此消息影响，昨天美股大跌，道指跌幅为1.86%，纳指跌幅为1.55%。

我之前也和大家分析过，美联储缩减购债会对高位板块有冲击，美股以及新能源板块时最受益于过去两年天量流动性的，现在如果流动性逆转，毫无疑问会对高位板块有冲击。今天A股就是这样，高低切换，新能源领跌，近期涨幅较好的军工、科创50也跟着回调，反而是低位金融、地产、周期领涨。

美国货币政策直到11月份才开始转向，而国内早在去年下半年就已经正常化，今年还在降杠杆、缩流动性，目前面对较大的经济下行压力，我们反而要稳增长，积极的财政政策和货币政策可能会先后出台。所以，国内的经济节奏和美国不同，A股会走的相对独立一些，除了像新能源这种过去一年被外资大量增持的高位板块外，我们还是能找到投资机会的。

新能源主题基金仓位已经减到不足三成，军工短期回调更多因为短期内涨的比较多，半导体这个位置还是比较合理的，今天也没怎么跌。军工和半导体并没有严重泡沫化，除非是海外流动性大幅转向，否则对军工和半导体而言只是短期冲击。至于低位的金融、消费、医药，流动性收紧能够推动高低切换，防御价值较高。

具体来看，截止发稿，上证指数涨幅0.12%，创业板指跌幅为0.92%，北向资金大幅净买入超45亿。其中煤炭、证券、软件、房地产、银行等低位板块领涨。

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（来源：一神白夜的财富号 2021-12-01 14:14） [点击查看原文]