大家好，我是建信基金潘龙玲，负责医药行业的研究，我之前也有医药实业的经验，今天很高兴在这个平台上分享我的一些投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

行业判断：医药板块  Q1 在疫情管控放开背景下，院内诊疗于 1 月受损，2、3 月后逐

步复苏，院外消费也于  Q1 末逐渐恢复到 19 年疫情前水平，短期认为复苏是医药板块  23

年主旋律，中长期我们继续看好医药创新、疫后复苏、自主可控三条投资主线。此外，国

务院国资委启动“国有企业对标世界一流企业价值创造行动”，我们认为国企改革投资主

线也已浮出水面。

上周，医药板块大跌核心在于医药不在市场投资主题上，同时市场担心医药板块  Q2业绩不能持续 Q1 的高增长。尤其疫情放开受益的中药当前板块估值已经过较长时间修复，

当前中药短期股价有一定分歧，但中长期考虑到后续基药目录催化及政策持续性，我们认

为中药仍有看点。我们维持此前观点，看好院内和具有提价能力的  OTC。

疫情复苏方面，春节后院内门诊、择期手术迎来小高峰，院内处方、手术量快速恢复，

院外医药消费、医疗服务等也有反弹，但力度可能不及此前市场乐观预期。当前更看好院

内复苏方向。近期国内流感疫情也有抬头趋势，参考美国经验，我们认为  23 年国内流感

也有一定爆发风险，关注相关投资机会。  

创新药方面，存在众多催化：1）22 年的医保谈判整体降价结果较为温和，后续药品

集采逐渐出清，板块迎来创新增量；2）医药投融资环境改善，景气度指标改善；3）国产

创新药密集商业化+海外授权事件众多，我们看好 23 年医药创新行情，包括创新药、CXO

等板块的机会。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎