德勤发布的《中国医美行业2022年度洞悉报告》显示：医美行业市场规模从2016年的776亿（人民币）到2020年的1549亿（人民币），不少人用“野蛮生长”来形容近年来医美市场的发展。用黄金赛道来形容这个细分行业，真不为过。
这个行业核心的长期投资逻辑主要有两点：
1）消费升级带来医美行业快速成长。参考韩国医美行业发展历程，韩国医美行业在1988-2009年进入高速发展期，其中1994年人均GDP跨越1万美元，人均收入提升带来的消费升级是医美行业增长的核心动力。 据相关统计数据，我国人均GDP在2019年正式跨过1万美元，未来几年将是医美行业发展的高速增长时期。
2）医美行业带有科技行业的特征，随着科技的进步，更多的新技术会应用到消费者对美丽生活的需求上。优秀的公司会不断开发新产品，带来新的行业增长空间。
医美行业中期的投资逻辑主要也有两点：
一、国产替代。我国在医美针剂的国产替代上的进程在加快，以时下广受关注的医美透明质酸注射产品市场为例，国产三大龙头厂商市占率从2016年20.5%升至2020年22.1%，（数据来源：Frost&Sullivan 测算）未来份额有望继续提升。而再生材料、胶原蛋白等产品迭代也是以国内厂商为主，对高端玻尿酸厂商形成了有力的冲击。
二、监管政策打开医美行业天花板。经过几年的严监管规范，医美行业由过去的“野蛮生长”到现在的规范运营，严监管非但没有让行业发展受限，反倒打开了行业发展的天花板。我们看到，非法医美少了、龙头企业大了，外国牌子少了、优质国货多了，医美护肤品板块因此成为基本面成长性最好的新兴消费赛道。因此，严监管更利好规范化运营企业，促使行业高质量发展。
前海联合泳涛混合（A类：004634，C类：007041）是一只小而美的基金，长期看好关注医美、化妆品行业的产业趋势。基金经理长期从事这个行业相关的分析和研究，认知水平显著领先于同行，而且王静经理，目前只管理这一只产品，专注程度高，爆发力强，未来的业绩值得期待。
风险提示：变美和变富，都会受到一些客观规律的限制。不论是参与医美项目还是医美投资，要始终把安全放在第一位，客观、理性地做出选择，不要因一味求美或者收益而忽视风险，对变美或者变富不要抱有不切实际的幻想和盲目的期待。
基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。
