我们常常可以发现这样的情况：白天明明看到基金的净值是涨的，但晚上看却是跌的，或者没有涨那么多，到底怎么回事？

这是因为我们每天在各大平台看到基金上下浮动的净值，其实是基金的“净值估算”，简称“估值”，估值不是基金实际的净值。

基金当天的净值需要等到交易日当晚的19:00-21:00公布，一般是在20:30左右陆续更新。

因为基金确切的净值需要等到每个交易日15点收市后，由基金公司对基金实际的资产进行核算才能得出。

那么，为什么会出现基金估值与基金净值不符的情况呢？

因为，这是由基金的估值方式决定的。

股票型基金、债券型基金、混合型基金和增强型指数基金每天的估值和净值两者可能会相差较多；被动型的指数基金则相差较少，因为指数基金都是力求最大程度的跟踪指数，持仓换股的情况较少。

下面，我们来了解一下基金的估值是如何估算的？

其实，基金平台的估值模型是根据基金公司公布的季报、半年报、年报等定期报告中的十大重仓股票或者债券、持仓的比列及行业配置设计的，进而在每个交易日实时获取对应的数据进行估算，得到基金的估值。

另外，我们还可以发现，天天基金、蛋卷基金、理财通、蚂蚁财富等不同的平台，由于自身的估值模型不同，得出基金的实时估值也是不尽相同的。

既然基金的估值是根据报告公布的信息得出的，那么它必然带有局限性。

首先，根据《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》基金的季报一般在季度结束后15个工作日发布；半年报在上半年结束后的2个月内发布；年报在每年结束之日起3个月内发布；基金合同生效不足两个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或者年度报告。

其次，基金公司公布的定期报告，仅仅公布基金的十大重仓股票或者债券，并非所有的持仓信息。

实际操作中，在上个季度与当季度之间，基金经理往往会根据市场的变化轮动进行股票仓位的调整变动。

为什么不公开基金的实时持仓，使得基金估值更加准确呢？

那是因为基金的资金量庞大，假如实时公布持仓数据，很容易引发其他投资者跟随，导致个股的异常波动，从而影响市场正常的秩序。

那么，基金净值每天是如何核算的？

基金净值是根据基金实际持仓的股票及债券等资产的收盘价计算的，由基金公司和托管银行按照《企业会计准则》及中国证监会的有关规定同时独立计算，一般由基金公司计算完成后发送给托管银行，两者数据核对一致确认后才能对外发布。托管银行也对基金公司公布的基金净值准确性负有审查复核的职责。

因此，我们白天看到的是“基金的估值”，晚上看到的是“基金的净值”，“基金的估值”只能作为参考，实际要以“基金的净值”为准，才能准确地核算当日的收益。

声明：本文涉及的基金分析研究及基金组合服务，仅代表个人观点，不构成投资建议和顾问服务，不作为买卖依据。基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现，基金投资有风险，敬请基于自身的风险承受能力理性投资。