题图 /　童话世界

作者 / 一石二鸟

标签 /　策略

一、总体策略

我们的每月策略中间断了两期，这两个月发生了很多事。以春节假期为界，分为两个阶段。前期在科技股的带动下展开了一波上涨，市场风险偏好有所提高，新发基金频频爆款。节后由于疫情的原因，产生较大幅度的调整。昨天在基金公司集体自购消息的提振下又大幅反弹。对此，我们分别评述。

对春节前的上涨，1月10日我首次阐述了自己的观点：

具体来说，当时我们持以下四个观点：

第一、不会有2007年、2015年那种大牛市，至少今年不会有；

第二、拉长时间来看，A股呈震荡上行的态势，底部会缓慢的逐步抬高；

第三、反对因赚钱效应而追加投入那种“倒金字塔”式的加仓；

第四、2020年要适当降低收益预期，不可拿2019年的收益作对比。

理由在之前我应该是多次阐述过的，这里不重复了。

对于节后因疫情引起的下跌，我事前在《众人皆知的风险就不是风险》阐述了自己的观点。我们并不恐慌、悲观。这种由突发事件引起的大幅下跌，往往就是买入的绝佳机会。已买入的优质基金，只要能坚持长期投资，都能过关。

从这两天的情况来看，即使是最为恐慌的周一，应该说也要好于预期。第一，未出现长时间、大面积的跌停，市场并没有丧失流动性；第二，优质股票、估值低的跌幅相对较小，市场并未丧失定价功能。总体评估，和之前的“股灾”、“熔断”相比，市场已经客观、理性、冷静许多。还是那句老话：优质基金长期持有，要信任你挑选出来的基金经理。

市场的走势与疫情的防控密切相关。我们坚信疫情能扑灭，只是费多少时间、花多少代价而已，时间越短越有利。同时，我们也要认识到疫情防控的艰巨性，和对经济影响的复杂性。在疫情没有完全扑灭之前，还不宜盲目乐观，不可持过高的预期。

同时，我们对疫情控制之后的走势也要进行前瞻性布局。就具体的板块而言，在2019年12月下旬，我们看好以下三个方向：一是大科技方向，二是低估值的金融地产等周期股方向，三是港股方向。现在仍维持这个观点不变。

总之，2020年优质基金仍然有机会获取正收益。但波动可能加大，投资者要有一定的心理准备。同时对收益要有合理的预期，不可盲目攀比2019年。

二、仓位

A股长期看好，保持自己能承受波动的合理仓位，不满仓。

三、基金推荐

1、经典A股价值投资基金：

华安策略优选（040008）

东方红沪港深（002803）

易方达蓝筹精选（005827）

汇添富价值精选（519069）

嘉实价值优势（070019）

2、A股量化和指数增强基金

景顺长城量化新动力（001974）

兴全沪深300（163407）

富国沪深300增强（100038）

3、沪港深基金

华安沪港深通精选（001581）

国富沪港深成长（001605）

4、QDII基金（港股为主）

工银全球配置（QDII）（486001）

广发全球精选股票（QDII）（270023）

5、经典A股成长风格基金

中欧时代先锋（001938）

兴全商业模式（163415）

睿远成长价值（007119）

博时新兴消费（004505）

富国天惠成长（161005）

6、股债均衡型基金

广发稳健增长（270002）

泓德致远（004965）

7、二级债基

易方达稳健收益（110007）

工银产业债（000045）

8、对冲基金

海富通阿尔法对冲（519062）

价值五剑实盘最新持仓

交银持续成长（005001）（10%）

工银瑞信金融地产（000251）（14%）

兴全商业模式（163415）（17%）

华安沪港深通精选（001581）(17%)

嘉实价值优势（070019）(16%)

景顺长城沪港深领先科技（004476）(10%)

易方达蓝筹精选（005827）(16%)

另外，2月7日至21日发行的东方红恒阳五年定期开放混合（169107）可以关注一下。这是东方红发行的第二只五年封闭期基金，限额20亿元，拟任基金经理是钱思佳女士。这只基金设计了五年封闭期，可免受流动性干扰，坚持投资于一些长期前景看好的个股，同时通过港股通可直接投资港股。东方红已结束封闭的三年以上封闭期基金都取得了较好业绩，打算作长期投资的朋友可以考虑一下这只基金。

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