#金银铜铁铝，资源品还能买吗#今年以来金融市场的波动中，周期资源板块成为了投资者热议焦点。今年以来，全球资源品价格的上涨成为市场瞩目的焦点，金价、银价、铜价纷纷突破历史新高，油价虽然在地缘政治冲突的影响下颇为动荡，但年内整体也同样大幅走高。资源品价格的上行无疑催化了股票市场的行情，国内上游资源品板块表现大放异彩。

因为美联储降息前贵金属趋势不变，目前贵金属的宽幅震荡也受到了降息预期反复的影响。短期数据显示，美国就业与服务业延续弱势格局，降息或依旧是趋势。第一次降息落地前，预计黄金延续强势，短期震荡系多头获利。而根据历史表现，在第一次降息落地后，黄金大概率会创新高。短期来看，相关标的不仅有价的逻辑，还有量的成长性，利润弹性预计会在二季度显现得更为充分。在当前复杂的世界格局之下，资源品处于降息预期升温与国内经济改善的交点，我认为资源品的行情或许才刚刚开始，值得重点关注。

从当前市场环境来看，有色金属、煤炭等大宗商品受供需影响较大，需求端受经济复苏、新能源、AI高速发展而表现稳定或超预期，供给端则受到产能制约，部分大宗品库存处于较低水平，供需或持续处于紧平衡。因此从供需关系来看，资源品仍然值得投资者关注。

同时，随着全球经济的逐步复苏，有色金属作为重要的工业原材料，其需求量有望不断增加，这种需求增长预期对有色金属的价格构成了一定支撑。

首先，政策对有色金属行业的扶持以及产业升级的趋势，将给有色金属行业带来新的发展机遇。新能源及新能源汽车等新兴产业的发展将对有色金属的需求持续增加。

新能源汽车的普及推动了电池、电机等关键零部件的需求增长，而这些零部件的生产离不开有色金属的支持。同时，随着可再生能源的发展，储能系统的需求也在不断增加，金属空气电池、热储能等新型储能技术也为有色金属行业注入了新动力。

其次，在全球经济一体化日益加深的背景下，地缘政治冲突往往成为影响市场走势的重要因素。当国际局势紧张、不确定性增加时，投资者往往会寻求避险资产来降低风险。在这样的背景下，有色金属板块中的贵金属和一些基本金属，尤其是黄金和白银，成为了市场的热门选择。

总之，有色金属板块作为现代工业体系中的重要组成部分，具有广阔的市场前景和发展潜力。当前时点，无论是从政策面、基本面以及资金面来说，有色金属板块都值得关注。

消息面上，6月7日国家外汇管理局发布数据，中国5月末黄金储备1709.6亿美元，维持不变；中国央行结束了连续18个月增持黄金的行为，可能对市场信心产生了一定影响。

同时，美国非农就业数据再度爆冷，大幅高于4月，市场对美联储的降息预期减弱，影响了金价的走势。美国10年期国债收益率的上升，增加了其他资产类别的吸引力，导致资金从黄金市场流出，对黄金价格构成压力。

黄金的价格波动对整个有色金属市场具有一定的影响。尽管短期来看，央行购金趋势暂停及美联储降息预期可能对黄金交易产生情绪上的扰动，但拉长时间来看，国际局势并不稳定，市场对于避险资产的需求依然存在。此外，全球制造业复苏、能源转型需求和铜矿供应收紧等基本面因素对铜价或也有一定支撑。

有色金属作为工业和经济发展的“维生素”，是发展经济必不可少的基础材料和战略物资，与新能源车、航天军工、建筑等产业紧密相连，这些产业的蓬勃发展将直接推动有色金属需求的增长。长期来看，有色金属板块依然具备增长潜力。

铜等工业金属的供给约束是支撑价格高位的基础，而全球经济复苏预期推升价格进一步上行。虽然铜价已处于相对高位水平，但预计铜的中长期价格仍有上行空间。从金融属性的角度看，美联储降息预期抬升的阶段，铜价的压制因素有所缓解，为年初的涨势打下基础，但铜的金融属性是阶段性原因。

从商品属性角度看，中长期供需仍是铜价的决定性因素。供给方面，全球铜资本开支在2013年见顶，相对低位的资本开支限制新增产能释放，同时全球铜矿储量品位也呈现下降趋势，进一步约束了远期供给。根据全球主要矿企的产量数据指引，年度铜产量预计小幅增长，但往往因一些不可控力因素影响实际产量低于预期。需求方面，国内内需的复苏，包括新能源车、风电光伏的快速增长，以及传统领域电力需求、空调需求的强劲等，对铜的消费带来支撑，同时全球工业经济的改善，包括发达国家的制造业回流以及新兴市场的基建投资等，也为铜在全球的消费需求打开空间。

华泰柏瑞基金在资源周期品布局全面，比如自成立以来表现极都为优秀的$华泰柏瑞富利混合A(OTCFUND|004475)$聚焦周期资源品，一基把握多行业投资机遇，我认为是值得关注的。其不仅可以助力投资者配置资源行业的头部企业，还能够帮助投资者进行资源品多元化分散配置。

华泰柏瑞富利混合A得益于对资源周期板块的重仓布局，该基金近3年回报达到了63.06%，跑赢业绩比较基准77.87%。在同类1904只基金中排名第4，尤为亮眼的业绩也为投资者创造了可观的回报。不仅体现了基金经理董辰的投资前瞻的眼光和实力，也充分展示了他在投资领域的专业优势和价值。

经历过时间检验的债基更值得认可，华泰柏瑞富利混合A近1年、近3年、近5年的回撤表现均优于同类76%以上的基金，能攻善守的基金在现在的市场是真的太香了。

选债基的时候，除了关注基金本身，还要关注基金经理和团队。好基还得靠龙头带，一个经验丰富、实力出众的基金经理，对长期稳定的业绩有较大的作用。投研经验丰富、历经周期考验的基金经理也更能从容的应对不同市场环境。

华泰柏瑞富利混合A基金经理是董辰，董辰在投资过程中表现得既稳健又灵活。他能够准确把握宏观经济的大方向，结合自上而下的周期研究与自下而上的个股挖掘，形成自己独特的投资视角。这种综合性的投资风格使得他能够在不同的市场环境下都能够保持相对稳定的业绩表现。

董辰非常擅长择时和仓位管理。他能够根据市场环境和宏观经济状况灵活调整股票仓位，以应对不同的市场风险。此外，董辰在投资标的的选择上也有自己的独到之处。他主投中小盘股票，注重行业景气度和成长空间。他善于挖掘具有成长潜力的中小市值公司，并通过深入的行业研究和分析，选择出具有竞争优势和良好基本面的个股进行投资。

董辰的投资框架基于公司质量、景气度和成长空间的性价比切换策略。他会对公司的三个维度进行综合考量，以寻找性价比相对较高的投资机会。这种策略使他在选股过程中能够兼顾风险和收益，实现长期稳健的投资回报。而且在投资过程中非常注重持有体验，通过严格控制回撤来降低投资风险。他善于在市场波动中把握节奏，通过灵活的仓位调整和个股选择来降低投资组合的整体风险水平，提升投资者的持有体验。

此外，华泰柏瑞基金是一家在基金管理领域具有显著影响力和专业实力的中外合资基金管理公司。华泰柏瑞基金以其专业的投资能力、丰富的产品线和优质的服务赢得了市场的广泛认可。华泰柏瑞基金凭借在被动投资领域的卓越表现，连续四年荣获“金基金•被动投资基金管理公司奖”。以及“量化投资金牛基金公司”和“被动投资金牛基金公司”等奖项，进一步彰显了其在投资领域的专业实力。

最后，如果我们仅投资权益类资产易承担较大波动，资源品与股市相关性较低，或可在投资组合中加入华泰柏瑞富利混合A来分散投资风险。夏天到了，想要一个帽子遮阳！@暄暄要开摩托 @华泰柏瑞基金