吕晓蓉：您好，您对债市核心逻辑的观察非常准确。疫情发生后首先肯定会对经济基本面产生一定的冲击，本身边际上对债市有利，但对债市来说最直接的影响因素是货币政策，宽松的货币环境对债市直接有利。但是疫情只是阶段性行情的放大器，不会改变中长期走势，事实上在疫情发生前，十年国债就经历了两个月的下行期。站在当前，我们说现在十年国债收益率下降到了2.8%附近，距离历史低位2.6%的位置不远了，但还没有到牛熊转换的时点，比如中美利差、国开隐含收益率、期限利差等代表性的价格指向市场并未过度反应。预计2020年仍是这一轮较长区间债市牛市的后半段，经济弱企稳、货币稳定偏宽的条件下债市大概率延续窄幅震荡。