昨天大A股挺喜庆，几大基准指数都涨超2%，其中，领涨的是中证1000（ 2.71%），中证500（ 2.13%）、沪深300（ 2.19%）涨幅则不相上下。

这中证1000领涨的场景让一白有点感慨。中证1000近4年来，虽偶有领涨，但却趋势性殿后，难道中小盘行情真的是要如传言般退隐江湖了吗？

一起来了解一下中证1000。

中证1000成分股是大A股市流动性良好的市值top801 – 1800只个股，覆盖了医药、电子、化工、计算机、电器设备、有色金属等诸多行业。另外的市值top 300个股则组成了沪深300，市值top 301- 800个股组成了中证500。

中证1000成分股目前平均自由流通市值规模45.22亿元、2019年平均营业收入55.19亿元、2019年平均归属母公司股东净利润2.21亿元，市值、营收、利润平均规模位于沪深300、中证500之后。

早前一直把沪深300视为大盘，中证500视为中小盘，中证1000视为小盘，不过现如今全A个股已经扩容到了4187只，中证500得提档视作中盘、中证1000提档看做中小盘才更为合适了。

中证1000这几年颓得相当明显。

回看不同市值规模板块自2015年下半年熊市以来的走势，市值规模越小的板块，走势越落后，中证1000在2014-2015年牛市疯狂后付出了沉重代价。

说起中证1000近4年时间走势明显落后、迟迟不见重振的原因，自然有2014-2015年疯牛把估值推高得太离谱的关系，此外还有一个重要原因，即2013 –2015年中小市值企业疯狂外延式并购埋下了商誉高企、业绩承诺难兑现致商誉大幅减值的苦果。

另外，市场常常把近两年中小盘板块持续大幅落后于大盘龙头的原因，归结为机构投资者占比提升。

一白觉得这当然属于一个原因，但是机构投资者是不是只待见大盘龙头这事儿，就和机构投资者是不是只抱团白酒一样，它就不是个不变的事儿。

参考一下以机构投资者为主的美股老大哥历史。

美国股市有个可对标的指数“罗素2000”，它的成分股是美国股市上市值top 1001 – 3000里的个股。

另外还有个“罗素1000”，成分股是美股市值top 1000的个股，类似于中证800（即沪深300、中证500成分股构成的一只A股基准指数）。

如果把这两指数的历史走势对比一下，会发现在1980年以来的美国股市里，大盘、中小盘之间的强弱其实是轮动的，这个轮动有时快一点有时慢一点，但总体上是在轮动态势中。

所以，若说近年A股市场上机构投资者占比增加会导致市场行情除了大盘股就是大盘股，还是有点过了。

一白觉得应该是，随着机构投资者占比提升，市场整体上的投资决策会更加理性，缺乏竞争优势的企业表现机会变少，那些市值很小的low股处境不佳，但包括市值较大及市值不是那么大的、具备成长能力的细分行业领先企业会更多地受到资金青睐。

回到中证1000，眼下从量价角度说，这个指数依旧弱得很明显。

但从基本面角度看，2013-2015年并购高峰对应的3年业绩承诺期峰值已过，现阶段商誉大减值风险已经大幅降低，板块的盈利增速也已开始回升。再看估值，经过这几年调整，板块市盈率已趋于合理。中证1000的基本面、估值环境还是可以的。

中证1000未来还有机会吗，或者再拓展一下，中小盘板块及相关基金未来有春天吗？

参照海外成熟市场经验，一白觉得会有的。至于什么时点，这种答案谁知道呢，只能说，中小盘板块的投资环境比前几年已经好了很多。

虽然猜不到时点，但相关基金标的可以先储备着。尽管不着急马上买，可到机会来临时，得有基金去接才行不是？

中证1000目前已经有5只对应的增强指基，其中，创金合信中证1000增强、招商中证1000指数增强、万家中证1000指数增强已经成立满3年。由于近年中证1000赚钱效应偏差，这些指基目前的规模普通都较小。

在这3只成立满3年的基金中，招商中证1000指数增强更好一些。

招商中证1000指数增强的现任基金经理王平先生在量化投资管理领域的经验比较丰富，这只指基在他任内年化超额收益11.74%、超额收益部分的年化波动率4.18%、最大回撤3.89%、年化夏普2.19，表现相对更强。