【打卡第6天】我猜明天6月25日，中信保诚至泰C收蛋最多。骑牛看熊认为6月的债市：

在其他类型机构中，保险增持力度减弱，主要减持中票、增持存单。券商转为增持，对利率债减持力度明显减弱、增持存单。境外机构已连续九个月保持增持，且增持规模加大；外资行转为增持。

利率低位横盘尚未破局。6 月MLF 缩量平价续作，基本符合市场预期。当前央行继续频繁提示长端利率风险，6 月19 日央行行长潘功胜表示“特别是要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险”，但在经济有效需求仍待提振和欠配压力面前，利率下行的阻力边际减弱，30Y 国债活跃券利率在6 月18 日已下探突破2.5%的关键点位。

展望后续，若基本面无超预期信号、或央行无实质性收紧资金面的举措，则利率大幅上行风险有限，但若无存款利率调降等事件推动，博弈利率进一步下行的难度也较大。利率低位横盘尚未破局，我们维持中短债为主、长端超长端注意安全边际的观点，后续建议关注6 月理财回表情况、央行操作和态度、地产量价表现等。