01 晨星简介

晨星（Morningstar, Inc）于1984年在美国芝加哥创立，旨在为投资者提供专业的财经资讯、基金及股票的分析和评级，以及方便、实用、功能卓著的分析应用软件工具，是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。2003年2月20日晨星中国总部在深圳成立，目前中国员工人数约1000人。

02 晨星评级

晨星把每只具备3年以上业绩数据的基金归类，在同类基金中，基金按照“晨星风险调整后收益”指标（Morningstar Risk-Adjusted Return）由大到小进行排序：前10%被评为5星；接下来22.5%被评为4星；中间35%被评为3星；随后22.5%被评为2星；最后10%被评为1星。在具体确定每个星级的基金数量 时，我们采用四舍五入的方法。

03 晨星评级的使用

晨星星级评价以基金的过往业绩为基础，进行客观分析，旨在帮助投资人找出值得进一步研究的基金，而并非代表买卖基金的建议。

基金具有高的星级，并不等于该基金未来就能继续取得良好的业绩，基金未来表现仍然受到多项因素如基金经理更换、投资组合变动等影响。基金具有高的星级，也不等于其就适用于每个投资人的基金组合，因为由于每个投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力有所不同。

04 注意事项

1. 如果基金经理有变动，晨星星级评价不会随之改变。因此，评级结果可能只反映了前任基金经理管理该基金的业绩。

2. 晨星星级评价是把同类基金进行比较。每类基金中，有10%具有三年及三年以上业绩表现的基金会获得5星级。但投资人需要注意的是，如果某类基金在计算期内的风险调整后收益均为负数，则该类基金中的5星级基金风险调整后收益也可能是负数。

3. 晨星星级评价结果每月定期更新（普通用户只能看到季度评级，网站注册会员可看到月度评级）。投资人不应以星级下降作为抛售基金的指引。晨星星级评价结果的变化，并不一定表示基金业绩表现的回落，也可能只是其他同类基金表现转好所致。

05 个人总结

一、晨星评级是建立在风险调整后收益的基础上，综合考虑了收益和风险，有一定参考意义。

二、晨星评级是针对成立时间三年及以上的基金。等于直接忽略了成立时间小于三年的优秀基金。

三、晨星评级是针对基金本身的。即不考虑基金经理变动，即使把债王的基金经理换成阳光，评级也不会马上下降。

四、晨星评级的更新周期。月度或季度，即五星债基踩雷后，更新周期内依然是五星。

这也就是周末调整中，不将晨星评级五星作为一票否决门槛的原因。

传统的教育里，学校老师说的就是真理，就是金科玉律。但是我们知道老师并不是真理的化身，不过是先行者罢了。对于先行者保持一定的尊重，是自身素质的体现，但是不必盲从。他们也会犯错，这时候要敢于质疑，不同的思想碰撞，更有利于个体的成长。

在基金投资里，更不要迷信任何指标或者个人。特别是阳光，天天就会灌鸡汤，没事的时候大家多提建议。

【阳光家庭组合】

看个人情况，提前配置或等待基金报告公布后的实际调整。

阳光家庭组合概述：

阳光家庭组合是从家庭资产短中期流动化管理的需求出发：通过个人精选的十只偏债基金，在稳健性（追求最大回撤小于-1%）的基础上力求实现年化收益率6%-8%。

一、权重原则：

1.组合中单一基金权重不超过30%，同一基金公司旗下的基金累计权重不超过30%。

二、更替原则：

3个月左右更替一次（基金季度报告公布1个月以内），特殊情况除外（如基金单日或近1年回撤超过-1%）。

三、选基基本原则：

1.单一基金年收益率不低于6%（且近3个月收益不低于1.5%）；

2.单一基金近1年最大回撤不大于-1%；

3.单一基金规模不低于2亿（A、C类合计）。

注：文章仅供参考，不作投资建议，切勿盲目跟随。投资者应该充分了解基金风险，并且认真考虑自身风险承受能力符合的情况下进行投资。

基金有风险，投资需谨慎。