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近期政策频出，国新办金融发布会宣布降准、降息、降存量房贷利率、创设新的货币政策工具，中央政治局会议也提出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。强力的政策组合拳让市场对未来经济预期出现明显转变，债券资产短期承压。
复盘历史，债券类资产虽然对宏观经济基本面很敏感，但债市行情想要出现趋势性反转，更多还是看货币政策。目前虽然政策在持续出台，但要传导到经济实物工作量还需要时间，货币政策还远未到转向阶段。本次政治局会议也明确“加大财政货币政策逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，这充分说明货币宽松仍是大趋势，债券市场收益率下行的大方向没有改变。市场有风险，投资需谨慎。