近期政策频出，国新办金融发布会宣布降准、降息、降存量房贷利率、创设新的货币政策工具，中央政治局会议也提出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策。强力的政策组合拳让市场对未来经济预期出现明显转变，债券资产短期承压。
复盘历史，债券类资产虽然对宏观经济基本面很敏感，但债市行情想要出现趋势性反转，更多还是看货币政策。目前虽然政策在持续出台，但要传导到经济实物工作量还需要时间，货币政策还远未到转向阶段。本次政治局会议也明确“加大财政货币政策逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息”，这充分说明货币宽松仍是大趋势，债券市场收益率下行的大方向没有改变。市场有风险，投资需谨慎。

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今年上半年，债市行情主要围绕“资产荒”展开，即资金对债券的需求超过了供给，从而推升债券价格走高，对应利率快速下行。直到此前央行多次提示风险，这种单边预期才得到缓解。
进入8月，受基本面、政策预期，以及经济数据和流动性等多因素的影响，市场出现阶段性调整。
展望9月，目前宏观环境未发生明显变化，债市依然有支撑。流动性方面，近期流动性较为紧张，基础货币存在缺口，央行降准可期。我们认为，在新的政策落地前，债市或将延续小幅震荡行情，中长期债券的配置机会依然值得关注。
以上内容仅供您参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

非常抱歉产品没有让您获得满意的回报，我们理解您失望的心情，在收益率不断下行过程中，央行出手干预避免过快下行维持正常向上收益率曲线的诉求也在增加，故而短期内债券市场可能因为以上因素面临一定的调整压力。但是长远来看，我们所面临的经济结构调整和产业升级转型的现实和金融支持实体的需要，需要一个相对温和的货币市场环境呵护实体经济，我们维持债券市场长期向好趋势不变的观点，也请您相信专业团队的力量，我们一定会竭尽所能地提升产品业绩，争取创造让您满意的回报！

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